电子&机械&金属行业研究：消费电子钛合金打造百亿蓝海，推动钛材、耗材、设备需求增长
- 2024-02-04 14:06:16上传人：光倾**温暖
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行业观点手机中框、折叠屏铰链、手表表壳钛合金渗透率持续提升。1）智能手机行业稳健增长，目前手机中框主流材料包括铝合金、不锈钢、钛合金，钛合金中框兼具轻量化和高硬度的优点，iPhone15Pro、iPhone15ProMax、三星GalaxyS24Ultra、Xiaomi14Pro钛金属特别版均采用钛合金中框。以苹果手机中框的演变为例，非Pro系列主要采
- 一、手机中框、折叠屏铰链、手表钛合金渗透率持续提升
- 1.手机中框：钛合金渗透率持续提升，预计 2027年钛合金市场规模达 432亿元
- 2.折叠屏：预计 2027年折叠屏铰链市场达 333亿元，钛合金、 3D打印逐步应用
- 3.智能手表：钛合金表壳持续渗透
- 二、材料端：直接受益，海绵钛、钛材需求高增长
- 三、制造端：新材料应用伴随加工工艺变革， CNC/MIM/3D打印在变化中孕育新机会
- 1.钛合金应用有望提升加工环节价值量，拉动 CNC/MIM/3D打印相关投资机会
- 2.CNC：显著拉动钻攻中心、磨抛设备、刀具需求
- 3.MIM：适合小体积复杂结构件制造，在折叠屏铰链应用前景良好
- 4.3D打印：“3D打印2.0”时代拉动设备投资需求
- 四、投资建议
- 1.消费电子端建议关注：金太阳、东睦股份、精研科技、统联精密、科森科技、长盈精密等
- 2.材料端建议重点关注：天工国际、宝钛股份、银邦股份等
- 3.制造端建议关注：创世纪、宇环数控、华曙高科、铂力特、沃尔德等
- 五、风险提示
- 图表1： 全球智能手机出货量增速降幅持续收敛
- 图表2： 不同手机中框材料对比
- 图表3： 各类合金材料参数对比
- 图表4： 各大手机品牌陆续采用钛合金中框
- 图表5： 苹果手机中框演变：高端机 Pro系列钛合金替代不锈钢明显
- 图表6： 2017年以来苹果手机中不锈钢中框 渗透率持续提升
- 图表7： 预计2027年全球手机钛合金中框市场规模达 432亿元，2024年爆发式增长， 2025~2027年稳健增长 7
- 图表8： 历年Pro系列销量占比
- 图表9： 历代苹果中框成 本
- 图表10： 中国折叠屏手机需求旺盛
- 图表11： 全球折叠屏手机需求持续增长
- 图表12： 中国折叠屏手机需求旺盛
- 图表13： 2023年前三季度中国折叠屏竞争格局
- 图表14： 折叠屏手机铰链类型
- 图表15： 各品牌铰链形 态演变： 2023年三星新品均采用水滴型
- 图表16： 预计2027年全球折叠屏手机铰链市场规模达 333亿元，2022~2027年五年CAGR达37%
- 图表17： 全球智能手表出货量
- 图表18： 2022年全球智能手表市场份额
- 图表19： 华为WATCH GT 3 Pro推出钛金属版本
- 图表20： Apple Watch的Ultra系列采用钛合金表壳
- 图表21： 苹果手表表壳演变： 2020年高端款启用钛合金表壳
- 图表22： 海绵钛加工流程
- 图表23： 2021年海绵钛行业格局
- 图表24： 钛材加工 流程
- 图表25： 2021年中国钛加工材行业竞争格局
- 图表26： 全球和中国海绵钛产量
- 图表27： 中国钛材产量
- 图表28： 海绵钛价格
- 图表29： 钛合金手机对钛材需求拉动
- 图表30： 钛合金手 机中框放量有望显著拉动加工刀具需求
- 图表31： 钛合金手机中框加工为 CNC/MIM/3D打印设备带来较大增长空间
- 图表32： 手机中框使用材料对比
- 图表33： 钛合金难以进行切削加工，加工效率较低，有望拉动相关设备、刀具需求
- 图表34： 手机金属中框制造涉及多个 CNC加工工序
- 图表35： 金属中框铣削、钻削类工艺加工设备主要是钻工中心
- 图表36： 创世纪为国内钻工中心龙头企业，市场份额领先
- 图表37： 消费电子行业大量使用数控磨床、数控抛光机进行磨削、抛光加工
- 产品具有较强竞争力
- 图表39： 钛合金磨削加工较为困难，有望拉动磨抛设备需求增长
- 图表40： 钛合金材料的特殊特性需要对刀具的基体材料、涂层、设计等多个环节进行调整
- 图表41： 海外龙头企业开发多款钛合金加工专用刀具
- 图表42： 超硬刀具是最为理想的钛合金加工刀具
- 图表43： MIM工艺流程
- 图表44： MIM设备除CNC设备外主要包括混合料设备、注射设备、脱脂设备、烧结设备等
- 图表45： 消费电子行业开始大批量应用 MIM工艺
- 图表46： 折叠屏铰链结构较为复杂
- 图表47： MIM工艺成本不会随着产品复杂度提升，可以通过模具的优化实现相同成本制造
- 图表48： 模型数字化、模型可打印处理、模型切片、打印构成 3D打印制造流程
- 图表49： 荣耀折叠屏开始采用 3D打印技术制造钛合金材料
- 图表50： 伴随技术成熟， 3D打印价值不断得到认可
- 图表51： 受到成本端的限制，航空航天为最先适合 3D打印技术推广的领域
- 图表52： “3D打印2.0”时代，应用面有望显著拓宽
- 图表53： Desktop Metal大规模生产设备制造流程
- 图表54： 3D打印技术进步有望在大批量生产中带来经济性
- 图表55： 22年全球3D打印市场空间 180亿美元
- 图表56： 3D打印市场规模有望在 2031年达到1000亿美元
- 图表57： 3D打印市场主要上市公司
- 图表58： 国内企业在收入规模上仍有一定差距
- 图表59： 国内企业在利润规模上已处于领先
- 图表60： 金属3D打印设备铂力特、华曙高科技术实力走向全球领先
- 图表61： 高分子3D打印设备华曙高科技术实力全球领先
- 图表62： 激光器与振镜占铂力特设备平均成本约 25%
- 图表63： 华曙高科目前激光器与振镜进口比例依旧较高
- 图表64： 金橙子3D振镜已与行业龙头技术水平较为接近
- 图表65： 锐科激光发布 3D打印系列激光器
- 图表66： 天工国际各业务收入占比（ 2023H1）
- 图表67： 天工国际钛合金业务
- 图表68： 宝钛股份毛利结构（ 2023H1）
- 图表69： 宝钛股份钛产品业务收入
- 图表70： 西部超导收入结构（ 2023H1）
- 图表71： 西部材料毛利结构（ 2023H1）
- 图表72： 相关标的一览
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