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公司首次覆盖报告：筹建浆站陆续开采、高纯静丙上市贡献增量
- 2024-03-03 10:05:34上传人：仙女**纳盒
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天坛生物(600161)血制品行业龙头，2023年业绩快速增长。天坛生物是中国生物旗下血液制品业务专业化平台，在国内具备龙头优势。公司是我国血液制品行业中血浆综合利用率较高、品种较多、规格较全的企业之一。截至2023H1，天坛生物在营浆站数目为76家，筹建浆站26家，处于全国领先地位。据公司2023年业绩预告，公司2023年实现
- 一、公司分析：
- 1、公司概况
- 2、财务分析
- 二、行业分析
- 1、血制品临床认知加深及需求提振，供给受浆站数量限制
- 2、国内首个四代10%浓度静丙上市，临床优势明显
- 三、盈利预测与估值
- 1、盈利预测和假设
- 2、盈利预测结果
- 3、估值结论
- 四、风险因素
- 1、政策风险
- 2、单采血浆站获批和监管风险
- 3、原材料供应不足风险
- 4、产品研发风险
- 表目录
- 表1：公司产品介绍
- 表2：天坛生物分业务盈利预测假设
- 表3：天坛生物盈利预测结果
- 表4：天坛生物可比公司估值
- 图目录
- 图1：天坛生物股权结构（据2023年三季报）
- 图2：2019-2023年公司营收和归母净利润情况
- 图3：2019-2023前三季度公司四项费用率情况
- 图4：2019-2023H1公司生物制品业务收入和毛利率情况
- 图5：2021-2023E公司血制品单品营收拆分
- 图6：2017-2023H1天坛生物浆站数量变化
- 图7：2019-2023前三季度公司资产负债率情况
- 图8：2018-2024E中国血制品市场规模
- 图9：2022年中国血制品市场结构占比
- 图10：2022年中国血制品行业市场竞争格局
- 图11：2011-2022年中国血制品行业整体采浆量变化
- 图12：2017-2023H1龙头企业浆站数目、采浆量变化
- 图13：三家龙头企业血制品单品收入结构及2022年吨浆利润对比
- 图14：蓉生10%层析静丙相对传统三代静丙产品优势
- 图15：国外已上市高浓度静丙产品及获批适应症
- 图16：2017年-2022年Q1-3静丙在我国等级医院和零售市场终端销售规模变化（样本）
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