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电缆出海优质企业，全球布局享红利
- 2024-03-04 16:25:12上传人：春风**人心
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华通线缆(605196)电缆油服双轮驱动，全力布局海外市场：华通线缆深耕电缆行业30余年，2021年成功上市。公司前身是1993年由张文勇和张文东等人共同出资设立的唐山市华通电线电缆厂。2021年，华通线缆在上海交易所主板成功上市。公司形成电缆+油服两大主业，电缆业务包括电力电缆和电气装备用电缆，油服设备业务包括潜油泵电
- 1. 公司概况：电缆 +油服双主业，海外发展态势佳
- 1.1. 电缆油服双轮驱动，全力布局海外市场
- 1.2. 股权结构清晰，管理团队稳定
- 1.3. 营业收入逐年增长，盈利能力受汇率和原材料价格波动影响
- 2. 公司质地：实现全球化的生产、销售布局
- 2.1. 全球化的市场布局
- 2.2. 完善的海外生产基地及本地化销售服务
- 2.3. ODM+自有品牌双重销售方式
- 3. 电缆业务：全球销售，稳定增长
- 3.1. 行业发展：行业稳定增长，格局相对稳定
- 3.1.1. 全球线缆行业已进入稳定增长阶段
- 3.1.2. 竞争格局：发达国家寡头竞争，国内竞争依然分散
- 3.2. 公司经营：公司全球布局，抓住区域市场机会
- 3.2.1. 美国：海外生产破局高昂关税
- 3.2.2. 非洲：全球电力增速最快的区域，坦桑尼亚和喀麦隆基地辐射东西非
- 3.2.3. 国内：市场小幅稳定增长，公司坚持高质量发展
- 4. 油服设备业务：行业处于景气周期，服务全球油服客户
- 4.1. 行业发展：受油气价格影响，近年油气钻采行业需求景气
- 4.2. 公司经营：依托电缆进入油服设备，绑定客户发展成长可期
- 5. 盈利预测
- 6. 风险提示
- 图1. 华通线缆发展历程
- 图2. 华通线缆股权结构（截至 2023年9月30日）
- 图3. 华通线缆营业收入及增速（亿元）
- 图4. 华通线缆营业收入构成（亿元）
- 图5. 华通线缆分业务毛利率情况
- 图6. 华通线缆毛利率、净利率
- 图7. 沪铜指数、沪铝指数价格走势
- 图8. 线缆相关公司海外业务收入及占比（亿元）
- 图9. 华通线缆境内外业务收入（亿元）
- 图10. 华通线缆境外业务收入区域结构（亿元）
- 图11. 2022年华通线缆境外业务收入区域占比（亿元）
- 图12. 华通线缆境外业务收入国家及地区结构（亿元）
- 图13. 2022年华通线缆境外业务收入国家及地区占比（亿元）
- 图14. 华通线缆内销分业务收入构成（亿元）
- 图15. 华通线缆境外销分业务收入构成（亿元）
- 图16. 华通线缆主营业务收入分销售模式构成（亿元）
- 图17. 华通线缆境外收入分销售模式构成（亿元）
- 图18. 全球金属绝缘市场消费量及增速（万吨）
- 图19. EIA 年度能源展望参考情景下光伏风电装机预测（ GW）
- 图20. 2009年至2021年美国建筑行业发展状况
- 图21. 华通线缆美国市场销售收入及增速（亿元）
- 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。
- 图22. 非洲地区发电量（ TWh）
- 图23. 华通线缆非洲区域市场销售收入及增速（亿元）
- 图24. 华通线缆国内市场电线电缆业务销售收入及增速（亿元）
- 图25. 全球石油和天然气消费量（ EJ）
- 图26. 全球不同地区油气勘探与生产资本支出
- 图27. 公司核心产品于油气产业链的应用环节示意图
- 图28. 潜油泵电缆示意图
- 图29. 连续油管示意图
- 图30. 智能管缆示意图
- 图31. 华通线缆油服业务相关营业收入（亿元）
- 表1： 公司主要产品类型
- 表2： 华通线缆限制性股票激励计划公司层面业绩考核要求
- 表3： 部分出口国家产业标准和进口政策
- 表4： 截至2023年8月公司境外子公司情况
- 表5： 华通线缆主要产品销售模式
- 表6： 2017年全球前三十大企业排名及其地区分布
- 表7： 中国出口美国产品加征关税表
- 表8： 2022年主要区域电力电缆、电气装备电缆的需求规模
- 表9： 中国电线电缆行业的销售收入预计
- 表10： 公司连续管行业竞争对手
- 表11： 可比公司估值表
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