炼焦煤专题报告：优质资源为王，价值重估开启
- 2024-03-05 10:30:18上传人：梦毁**百次
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核心观点1优质煤源不足，供给结构性紧缺1）资源稀缺，品质下滑：我国煤炭资源量中炼焦煤占比约为26%，其中焦煤、肥煤两种优质焦煤合计占比约为36%，具备明显稀缺性。测算截至2023年，我国炼焦煤可采年限不足17年。同时主产地所采炼焦煤品质下降，炼焦精煤洗出率连年下滑。2）长期产能欠账，存在接续“断层”：2020年以后发
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- 1、优质煤源不足，供给结构性紧缺
- 1.1、资源稀缺，品质下滑
- 1.2、长期产能欠账，存在接续“断层”
- 1.3、全球贸易再平衡，进口有效增量有限
- 2、需求具备韧性，煤质要求提高
- 2.1、焦化视角 :需求稳步复苏，供需格局改善
- 2.2、钢铁视角 :需求具备强韧性，产量有望维持增长
- 2.3、结构变化：入炉煤品质要求提高，电炉法未来扩张有限
- 3、投资建议：优质资源为王，价值重估开启
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- 1 优质煤源不足，供给结构性紧缺
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