宠物护理用品畅销全球，需求恢复助弹性
- 2024-03-13 18:10:46上传人：落墨**清颜
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依依股份(001206)投资要点：几经转折，专注宠物卫生护理用品细分赛道。公司1998年开始从事卫生护理用品生产，随国内卫生巾市场的竞争逐渐激烈，公司看重宠物赛道的高成长性和国内产能的稀缺性，开始专注于宠物卫生护理用品赛道，当前公司已拥有上千款规格型号的产品。2004年公司与ITO首次开展合作，并在此后逐渐斩获沃尔玛
- 1宠物卫生护理领域深耕多年，出口规模行业领先
- 2科学养宠意识提升，宠物用品市场规模持续扩大
- 3客户稳定叠加产能释放，成本下行期期待利润弹性
- 3.1研发创新能力强，全流程管控质量优
- 3.2产业链一体化，成本优势显现
- 3.3外销业务客户优质，内销业务持续拓展
- 3.4产销情况良好，募投项目建设完成，产能进一步释放
- 4盈利预测与投资建议
- 4.1盈利预测
- 4.2投资建议
- 5风险提示
- 图表1：公司主要产品一览
- 图表2：公司发展历史
- 图表3：公司股权结构
- 图表4：公司高管简介
- 图表5：依依营收及增速
- 图表6：分销模式占比
- 图表7：依依分地区收入及趋势
- 图表8：依依各类产品收入及趋势
- 图表9：依依销售毛利率、净利率及变化趋势
- 图表10：依依分产品毛利率及变化趋势
- 图表11：依依原材料成本构成
- 图表12：依依费用率及变化趋势
- 图表13：宠物行业覆盖领域示意图
- 图表14：全球宠物用品市场快速扩容
- 图表15：美国宠物细分市场规模（亿美元）
- 图表16：欧洲宠物细分市场规模（亿欧元）
- 图表17：中国宠物细分市场规模（亿元）
- 图表18：美国宠物家庭渗透率
- 图表19：各国宠物家庭渗透率对比
- 图表20：美国宠主年龄结构
- 图表21：中国宠主年龄结构
- 图表22：我国纸浆、纸等制产品出口情况（百万美元）
- 图表23：我国宠物用品市场测算
- 图表24：2023年我国犬用品渗透率
- 图表25：2023年我国猫用品渗透率
- 图表26：公司主要研发项目
- 图表27：公司构建全链路监管体系
- 图表28：产业链示意图
- 图表29：公司成本结构
- 图表30：公司三大类原材料结构
- 图表31：漂针浆价格指数走势
- 图表32：聚丙烯价格指数走势
- 图表33：人民币兑美元汇率走势
- 图表34：公司毛利率走势
- 图表35：全球销售分布图
- 图表36：公司主要客户及合作品牌产品
- 图表37：公司前五大客户占比
- 华福证券
- 华福证券
- 图表38：公司出口额占同类产品出口额的比例
- 图表39：公司自有品牌产品
- 图表40：2018-2020依依主要产品的产能、产量、销量和销售单价情况
- 图表41：募投项目情况
- 图表42：2018-2020依依外协金额及占当期采购总额比例（单位：万元）
- 图表43：公司业绩拆分预测表
- 图表44：可比公司估值表
- 图表45：财务预测摘要
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