手机射频连接器国内领军者，车载高速连接器放量助力业绩再腾飞
- 2024-04-01 11:11:34上传人：莫辞**味薄
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电连技术(300679)投资要点手机射频连接器国内领军者，车载高频高速连接器业绩加速兑现：电连技术自手机射频连接器起家，其手机微型射频连接器在国内处于领军地位，同时公司能够配套提供天线、屏蔽件等，具备手机一站式互连解决方案的提供能力。公司复刻行业巨头安费诺成长路径，不断进行外延并购扩张，产品下游应用领域已经
- 1. 射频连接器国内领军者，外延并购增强竞争力
- 1.1. 深耕消费电子行业，布局车载连接器构筑第二成长曲线
- 1.2. 业务多点开花，汽车连接器进一步打开增长空间
- 1.3. 注重研发积淀技术优势，横纵扩张助力长期成长
- 1.4. 借鉴连接器巨头成长路径，外延并购塑造长期竞争力
- 2. 高阶自动驾驶车型放量，高频高速连接器迎业绩高增期
- 2.1. 汽车智能化变革，汽车高频高速连接器迎高速成长期
- 2.1.1. 高阶自动驾驶拉动 ADAS传感器升级，高频高速连接器量价齐升
- 2.1.2. 智能座舱网联化智能化升级，带动高速连接器持续景气
- 2.2. 欧美厂商主导汽车高速连接器市场，国产厂商正迅速崛起
- 2.3. 手机射频连接器技术优势加持，车载高频高速连接器产品国产领军
- 3. 手机射频连接器龙头，内生外延蓄力长期成长
- 3.1. 受益5G毫米波，射频 BTB连接器打开手机连接器天花板
- 3.2. 消费电子制造产能东移，连接器本土厂商迎国产替代机遇
- 3.3. 业务内生外延，增强手机一站式互连解决方案提供能力
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 公司深度研究
- 东吴证券研究所
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- 图1： 公司发展历程
- 图2： 公司产品布局和客户介绍
- 图3： 公司股权结构图（截至 2023年11月7日）
- 图4： 公司营业总收入及同比增速
- 图5： 公司归母净利润及同比增速
- 图6： 公司产品营收构成
- 图7： 公司各产品毛利率情况
- 图8： 公司期间费用率情况
- 图9： 电连技术研发费用情况
- 图10： 电连技术与同业公司研发费用率对比
- 图11： 公司横纵扩张规划
- 图12： 安费诺营收及扣非归母净利润
- 图13： 公司外延并购历程
- 图14： 汽车高频高速连接器应用实例
- 图15： 车载毫米波雷达结构
- 图16： 安森美车载摄像头结构
- 图17： 汽车摄像头采用 Fakra连接器实现数据传输
- 图18： 全球自动驾驶汽车出货量及增长预测（百万辆）
- 图19： 自动驾驶升级路径搭载传感器情况
- 图20： Mini-Fakra连接器能有效减少安装空间
- 图21： 车载摄像头中 ISP负责初步数据处理
- 图22： 汽车传输速率要求提升
- 图23： 智能座舱内需要使用连接器的部件图
- 图24： 智能座舱内麦克风数量趋势
- 图25： 智能座舱内平均显示屏用量趋势
- 图26： 高分辨率显示屏渗透率将逐步提升
- 图27： 分辨率上升驱动数据传输速率要求提升
- 图28： 2021年中国汽车高速连接器市场格局
- 图29： 中国始终是全球汽车制造集中地，市场份额持续提升
- 图30： 主流车载高速连接器厂商生产的以太网连接器仍未统一标准，接口不兼容
- 图31： 公司汽车连接器产品布局
- 图32： 公司汽车连接器布局历程
- 图33： 公司汽车电子领域解决方案
- 图34： 公司汽车连接器领域客户情况
- 图35： 智能手机内部主要连接器应用图示
- 图36： iPhone12（支持毫米波版本）两根毫米波天线均采用 LCP传输线
- 图37： 中国连接器市场规模及全球占比
- 图38： 2021年全球连接器市场竞争格局
- 图39： 国内消费电子连接器厂商有望迎来更多机会
- 图40： 公司手机版块产品能力
- 图41： 外延并购通过业务协同增强一站式互连解决方案能力
- 图42： 公司分业务营收预测（单位：百万元）
- 图43： 可比公司估值（截至 2024年3月29日）
- 表1： 公司主要产品进度及未来规划
- 表2： 安费诺并购扩张历程
- 表3： 汽车高频高速连接器分类
- 表4： FAKRA与mini FAKRA优势对比
- 表5： 主要高频高速连接器厂商产品能力
- 表6： 汽车连接器在研情况（截至 2022年12月31日）
- 表7： 手机用连接器分类（按应用位置分类）
- 表8： 主流天线解决方案
- 表9： 不同材质手机天线对比
- 表10： 国内消费电子连接器供应商
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