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非金属建材行业2024年4月投资策略：政策有望继续加码，关注建材底部需求修复
- 2024-04-01 15:30:29上传人：胖虎**我胖
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核心观点3月市场回顾：板块整体相对偏弱，玻璃和碳纤维表现突出。3月建材板块单月+1.3%，跑赢沪深300指数0.7pct，其中水泥板块单月-4.06%，跑输沪深300指数4.67pct，玻璃板块+15.57%，跑赢沪深300指数14.97pct，玻纤板块+5.53%，跑赢沪深300指数4.92pct，其他板块+0.83%，跑赢沪深300指数0.22pct。细分板块中，涨跌幅前三位
- 3月市场回顾：板块整体相对偏弱，玻璃和碳纤维表现突出
- 单月：整体涨幅相对偏后，碳纤维和玻璃板块表现突出
- 全年：整体走势偏弱，处于行业偏后水平
- 基建投资有韧性，地产支持政策有望加码
- 地产依旧承压，仍需政策持续呵护
- 基建投资增速保持稳健，后续超长特别国债有望提供更多支持
- 需求整体启动偏缓，光伏玻璃和粗纱价格提涨
- 水泥：需求启动迟缓，价格偏弱调整
- 玻璃：浮法玻璃偏弱，光伏玻璃持续去库，后续仍有提价预期
- 玻纤：粗纱价格提涨，电子纱总体持平
- 投资建议：政策端有望进一步发力，关注建材底部需求修复
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：3月建材各板块涨跌幅
- 图2：3月建材各细分子板块涨跌幅
- 图3：申万一级行业3月份涨跌幅排名（%）
- 图4：建材板块最近1年板块月涨跌幅（%）
- 图5：建材行业最近1年的月涨跌幅在全行业中排名
- 图6：国信建材板块2024年年初至今涨跌幅（%）
- 图7：申万一级行业年初至今涨跌幅排名（%）
- 图8：水泥板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）
- 图9：玻璃板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）
- 图10：玻纤板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）
- 图11：其他建材板块及龙头公司年初至今涨跌幅（%）
- 图12：年初至今建材各板块涨跌幅（%）
- 图13：年初至今建材板块个股涨跌幅（%）
- 图14：3月建材板块个股涨跌幅（%）
- 图15：水泥板块PEBand
- 图16：水泥板块PBBand
- 图17：玻璃板块PEBand
- 图18：玻璃板块PBBand
- 图19：玻纤板块PEBand
- 图20：玻纤板块PBBand
- 图21：其他建材板块PEBand
- 图22：其他建材板块PBBand
- 图23：房地产开发投资完成额累计增速（%）
- 图24：商品房销售面积累计增速（%）
- 图25：房屋新开工面积累计增速（%）
- 图26：房屋竣工面积累计增速（%）
- 图27：广义基建投资完成额（万亿）及同比增速（%）
- 图28：单月广义基建投资增速（%）
- 图29：广义基建投资中各细分项累计同比增速（%）
- 图30：地方政府专项债当月发行额（亿）
- 图31：全国水泥平均价格走势（元/吨）
- 图32：各年同期水泥价格走势比较（元/吨）
- 图33：华北地区水泥价格走势（元/吨）
- 图34：东北地区水泥价格走势（元/吨）
- 图35：华东地区水泥价格走势（元/吨）
- 图36：中南地区水泥价格走势（元/吨）
- 图37：西南地区水泥价格走势（元/吨）
- 图38：西北地区水泥价格走势（元/吨）
- 图39：全国水泥平均出货率
- 图40：3月份水泥全国出货率低于往年同期（%）
- 图41：2024年1-2月全国水泥产量同比下降1.6%
- 图42：2023年5月以来水泥当月产量延续下滑趋势
- 图43：全国水泥库容比（%）
- 图44：历史同期全国水泥库容比（%）
- 图45：华北水泥库容比（%）
- 图46：东北水泥库容比（%）
- 图47：华东水泥库容比（%）
- 图48：中南水泥库容比（%）
- 图49：西南水泥库容比（%）
- 图50：西北水泥库容比（%）
- 图51：浮法玻璃国内主流市场平均价
- 图52：历史同期浮法玻璃价格走势（元/吨）
- 图53：重点监测省份生产企业浮法玻璃库存（万重箱）
- 图54：历史同期浮法玻璃生产企业库存（万重箱）
- 图55：行业月度生产线冷修停产产能（万重箱）
- 图56：行业月度净增加产能（万重箱）
- 图57：2024年1-2月光伏累计新增装机量同比增长80.27%
- 图58：2024年1-2月光伏新增装机量处于同期高位
- 图59：2024年2月光伏组件累计出口同比增长45%
- 图60：2024年1-2月光伏组件出口均优于预期
- 图61：国内3.2mm光伏镀膜玻璃价格走势（元/平米）
- 图62：3.2mm光伏镀膜玻璃历史同期周度价格（元/平米）
- 图63：光伏玻璃库存天数
- 图64：光伏玻璃在产生产线产能
- 图65：国内主流缠绕直接纱均价（元/吨）
- 图66：国内主流缠绕直接纱均价同期对比（元/吨）
- 图67：国内主流G75电子纱均价（元/吨）
- 图68：国内主流G75电子纱均价同期对比（元/吨）
- 图69：国内7628电子布主流成交均价（元/米）
- 图70：国内重点池窑企业库存（万吨）
- 图71：广义基建投资完成额及同比增速
- 图72：房地产开发投资完成额累计增速
- 图73：全国新增并网风电装机容量当月同比及累计同比
- 图74：公开招标市场月度风电招标容量
- 图75：全国汽车销量及当月同比
- 图76：全国新能源汽车销量及当月同比
- 图77：全国乘用车零售销量及当月同比
- 图78：全国新能源乘用车零售销量及当月同比
- 图79：全球光伏新增装机规模及预测
- 图80：中国光伏新增装机规模及预测
- 图81：玻纤及其制品月度出口数量及当月同比
- 图82：玻纤及其制品月度出口数量同期比较（万吨）
- 图83：玻纤及其制品月度出口金额及当月同比
- 图84：玻纤及其制品月度出口金额同期比较（亿美元）
- 表1：多家企业复合材料光伏边框/支架产品陆续通过第三方权威认证
- 表2：2023年以来玻纤产线变动情况
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