铜行业跟踪：TC走低致冶炼减产预期，2024Q1铜价震荡升高
- 2024-04-02 18:20:18上传人：人逝**落空
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2024年Q1电解铜价格震荡走高。人民银行于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，并有定向降息操作；另一方面受美国原油库存超预期下降影响，原油期货上涨，对铜价起支撑作用，拉动铜价走高。3月美联储的降息态度、LME库存续降、以及TC走低国内炼厂原料供应紧张，导致的减产预期风波推动铜价大
- 1. TC走低致冶炼减产预期， 2024Q1铜价震荡升高
- 2. 供给：铜矿进口及精炼铜出口增速收窄
- 3. 需求：电力、新能源领域用铜表现较好
- 4. 库存：仍处于五年内低位，支撑铜价
- 5. 投资建议
- 6. 风险提示
- 行业点评 铜
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- 图1：美国核心 PCE物价指数及 LME铜价
- 图2：美国非农就业数据
- 图3：2024年Q1铜价震荡走高
- 图4：全球铜矿现金成本（ C1）不断上升（美元 /吨）
- 图5：铜精矿现货 &长单冶炼盈亏平衡
- 图6：现货:中国铜冶炼厂 :粗炼费(TC)
- 图7：铜精矿长单 TC
- 图8：铜价和电解铜成本
- 图9：全球原生铜和再生铜产量及增速
- 图10：中国精炼铜累计产 量及累计同比增速
- 图11：中国累计进口铜矿石及精矿数量及同比增速
- 图12：中国累计出口精炼铜数量及同比增速
- 图13：2023年我国终端行业耗铜量 1536万吨，同比增速 5.5%
- 图14：2023年铜的终端需求结构（万吨）
- 图15：电源工程投资完成额累计值 及累计同比增速
- 图16：电网工程投资完成额累计值及累计同比增速
- 图17：中国汽车累计产量及同比增速
- 图18：中国汽车累计销量 及同比增速
- 图19：中国新能源汽车累计产量及同比增速
- 图20：中国新能源汽车累计销量及同比增速
- 图21：中国家用空调累计产量及增速
- 图22：中国家用空调累计销量及增速
- 图23：中国冰箱累计产量及增速
- 图24：中国洗衣机累计产量及增速
- 图25：中国房地产累计开发投资额及增速
- 图26：中国房地 产累计新开工面积及增速
- 图27：上海期货交易所阴极铜库存（吨）
- 图28：LME铜全球库存（吨）
- 图29：COMEX铜库存（短吨）
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