机场免税恢复抵消不利影响，盈利改善趋势延续

中国中免(601888)核心观点：事件：公司发布业绩快报：1Q24公司实现营收188.1亿元/同比-9.5%；归母净利23.1亿元/同比+0.33%，扣非净利23.0亿元/同比+0.23%。机场渠道恢复抵消海南下滑压力，基数压力有望逐步消退公司1Q24营收下滑，主要因海南免税市场承压，被机场免税销售恢复所对冲。据海口海关数据，1-2月海南离岛免税销售