配置专题系列一:全球定价大宗商品有望成为全年主线(铜)
- 2024-04-12 10:05:22上传人:阳光**阳光
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供给:受资本开支增速放缓、投资环境恶化等因素影响,限制较多(1)资本开支增速放缓。铜企资本支出增速从16年开始放缓,而资本开支增速领先全球铜矿产能增速3-4年,预计未来几年铜产量偏紧。(2)矿产资源国投资环境恶化。近年来由于政治扰动、社会格局动荡、运营成本等因素影响,铜矿供给扰动因素较多。智利、印尼、刚果
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- 2 需求:新能源占据主导地位
- 3 价格与板块表现: 仍有上行空间
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3
- 专题策略
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- 图表 11:电网投资完成额(亿元)及增速( %)
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- 图表 13:2023年中国插混、纯电动销量占比( %)
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- 图表 15:2005-2024年中美制造业 PMI和铜价
- 图表 16:2004-2023年全球铜供需缺口、铜价及名义美元指数
- 图表 17:2007-2024年铜价和A股铜行业指数
- 图表 18:2014-2024年A股申万铜板块 PE和 PB
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