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宏观深度：详解产能过剩：历史对话现实
- 2024-04-12 18:11:13上传人：不忘**始终
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本文回顾中国历史上的产能周期与产能过剩，审视当下产能过剩的结构特征，在此基础上提出本轮产能过剩的化解之道。历史上的产能周期与产能过剩。产能周期往往滞后于经济周期，新增产能的投放可能恰逢需求的回落，从而造成经济中出现产能过剩。回顾历史，中国在1980年代、1990年代、2000年-2015年走过了三轮朱格拉周期，最新
- 一、历史上的产能周期与产能过剩
- 如何刻画产能周期？
- 2000-2015年的产能周期
- 1990年代的产能周期
- 1980年代的产能周期
- 二、新一轮产能过剩的结构特征
- 本轮周期中，哪些行业面临产能过剩？
- 1、房地产和人口迎拐点， 建筑原料与商品需求变局
- 2、产能投放叠加外需转弱，化工医药行业压力突出
- 3、绿色化浪潮推动，能源转型行业投资迅猛
- 4、海外产业链加速重构，半导体竞争白热化
- 三、新一轮产能过剩的现实应对
- 第一，供给侧改革仍然有必要
- 第二，鼓励创新和质量标准提升
- 第三，畅通“外循环”化解过剩压力
- 宏观深度报告
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- 图表1 1980年代以来，中国已走过三轮完整的产能周期
- 图表2 在产能周期下行阶段，产能利用率阶段性反弹的幅度受限
- 图表3 2004至2011年分行业固定资产投资情况
- 图表4 2012至2014年国有企业资产负债率高位抬升
- 图表5 2013至2016年国有企业亏损面扩大
- 图表6 15至18年钢铁、焦炭、水泥等原材料产能压减
- 图表7 供给侧改革曾带来产能利用率的提升
- 图表8 1980年代以来，中国已走过三轮完整的产能周期
- 图表9 2017至2023年分行业固定资产投资情况
- 图表10 统计局分行业产能利用率
- 图表11 制造业固定资产 周转率处 16年以来43%分位
- 图表12 装备制造业固定资产周转率处 16年以来低点
- 图表13 2023年三季度，上市制造业企业固定资产周转率的历史分位水平
- 图表14 非金属矿物制品需求受房地产部门影响最为突出
- 图表15 水泥产能利用率较快下滑
- 图表16 钢材产能利用率总体较高，不同品种分化明显
- 图表17 铜、铝等有色冶炼加工产能利用率维持相对高位
- 图表18 房地产部门拉动的各行业增加值占比
- 图表19 2023年以来化学原料外需较快下滑
- 图表20 2022年以来医药制造业海外需求减少
- 图表21 电池材料相关开工率降至 2022年以来较低位置
- 图表22 电气机械制造业 2021年以来投资持续较快增长
- 图表23 新能源领域部分项目投资停建、缓建
- 图表24 中美计算机和电子制造业产能利用率均处低位
- 图表25 国内主流晶圆厂产能利用率降至相对低位
- 图表26 2020年以来中国造船业主要指标的市占率攀升
- 图表27 中国造船业产能利用指数回归正常区间
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