环保行业深度报告：固废专题1——电网排放因子更新+能耗考核趋严，关注垃圾焚烧绿证价值提升
- 2024-04-15 18:21:12上传人：格桑**很美
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投资要点电网排放因子更新：首次公布剔除市场化交易绿电的碳排因子，解决绿电双重计算问题，为绿证纳入碳核算体系创造条件。2024年4月12日，生态环境部发布2021年全国电力平均二氧化碳排放因子为0.5568kgCO2/kWh，并进一步细化披露扣除市场化交易的非化石能源电量的电力排放因子为0.5942kgCO2/kWh。此前生态环境部于2024年3
- 1. 电网排放因子更新，解决绿电双重计算
- 2. 能耗考核趋严，绿证需求放量
- 3. 关注垃圾焚烧绿证价值的提升
- 3.1. 垃圾焚烧绿证交易开启，初期集中于补贴到期及新投产项目
- 3.2. 当前垃圾焚烧绿证对应度电 0.03元，长期有望接轨真实减碳价值
- 3.3. 绿证市场化交易，改善现金流 &提振盈利
- 4. 自由现金流改善 +绿证价值提升，垃圾焚烧板块价值重估开启
- 5. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- 行业深度报告
- 东吴证券研究所
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- 图1： 垃圾焚烧度电减碳价值敏感性测算
- 图2： 全国碳市场碳配额交易量价
- 图3： 垃圾焚烧项目绿电收益测算
- 图4： 垃圾焚烧企业估值（估值日期： 2024/4/14）
- 表1： 全国电网排放因子发布及更新情况
- 表2： 绿证理论需求空间测算
- 表3： 2022-2023年可再生能源发电量
- 表4： 垃圾焚烧绿证相关政策规定
- 表5： 垃圾焚烧上市企业绿证申请情况
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