有色金属行业周报:基建预期增强,黄金ETF持仓回升,板块上行趋势不变
- 2024-04-22 13:15:42上传人:萌呆**合症
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投资要点【本周关键词】:国内Q1GDP超预期,基建预期增强,黄金ETF持仓环比增加投资建议:趋势的延续,维持行业“增持”评级1)贵金属:本周市场进一步压降年内美联储降息预期,但目前美国十年期国债实际收益率已处于2%左右的历史高位,降息空间最终将打开并带来实际利率的趋势性下行,而在去全球化背景下,美元信用的持续
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- 1.3大宗金属:国内经济延续复苏势头,基本金属价格进一步走高
- 2.宏观“三因素”运行态势跟踪
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- 2.2美国因素: 3月零售销售同比回升,环比超预期
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- 3.贵金属:大周期上行趋势不变
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- 3.2黄金ETF持仓环比增加, COMEX净多头结构延续
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- 4.1铝:全球铝贸易摩擦加剧 ,铝价宽幅震荡
- 4.2铜:供给扰动持续,期铜强势突破前期高位
- 4.3锌:宏观主导与消费弱势共振,国内外锌价高位震荡
- 4.4钢铁:铁水产量恢复,黑色系价格小幅上涨
- 5.投资建议:维持 “增持”评级
- 6.风险提示
- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 4
- 行业周报
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- 图表8:国内GDP 当季同比(%)
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- 图表10:国内乘用车日均销量(辆)
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- 图表20:美联储利率政策市场预期
- 图表21:美元指数走势图
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- 图表23:欧元区ZEW经济景气指数及通胀指数
- 图表24:全球制造业与服务业 PMI
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- 图表32:黄金ETF持仓情况(单位:吨)
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- 图表34:全球央行购金(单位:吨)
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- 图表38:光伏发电渗透率有望快速提升(吨)
- 图表39:白银供需平衡表预测(吨)
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- 图表42:金银比修复行情历史复盘
- 图表43:电解铝企业已复产、拟复产情况(单位:万吨)
- 图表44:电解铝企业拟投产、在建产能可投产情况(单位:万吨)
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- 图表46:电解铝周度产量(万吨)
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- 图表51:铝箔开工率( %)
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- 图表56:国内铝锭及铝棒年度总库存走势对比(万吨)
- 图表57:国内铝锭及铝棒总库存走势(万吨)
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- 图表60:电解铝成本、利润情况(元 /吨)
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- 图表62:氧化铝成本、利润情况(元 /吨)
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- 图表64:预焙阳极成本、利润情况(元 /吨)(考虑库存)
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- 图表67: 石油焦库存(万吨)
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- 图表70:铜矿TC/RC
- 图表71:电解铜周度产量(万吨)
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- 图表74:境内及保税区社会库存变动(万吨)
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- 图表79:国产锌精矿分地区加工费
- 图表80:国内锌七地库存(万吨)
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- 图表82:镀锌开工率( %)
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- 图表89:本周库存波动对比(万吨)
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- 图表96:钢铁主要生产要素价格一览
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- 图表98:中国铁矿石到港量(万吨)
- 图表99:进口矿港口库存(万吨)
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- 图表103:螺纹钢毛利变化(元 /吨)
- 图表104:中厚板毛利变化(元 /吨)
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