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美容护理行业2023年与2024Q1财报总结：关注重组胶原蛋白赛道与美妆618大促催化
- 2024-05-05 12:10:43上传人：别挽**go
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行业：可选消费仍处复苏进程2024Q1社零中必选消费仍具备韧性，化妆品与金银珠宝等可选消费偏弱，2022年以来限额以上化妆品零售额累计增速多低于社零累计增速，而2021年以来限额以上金银珠宝零售额累计增速多高于社零累计增速。2023年美护板块大幅跑输大盘，2024年初至今仍无相对收益。饰品板块2023年相对收益明显，2024年初
- 1. 行业：可选消费仍处复苏进程
- 1.1 社零：2024Q1化妆品与金银珠宝等可选消费偏弱
- 1.2 市场：2024年初至今美护板块跑输大盘
- 1.3 资金：板块持仓温和回升、巨子重仓比例增幅领先
- 2. 财报：重组胶原蛋白与珠宝景气度更优，美妆分化与改善并存
- 1.1 医美：新材料仍是核心驱动
- 1.2 美妆：品牌商分化与改善并存
- 1.3 珠宝：品牌商营收积极、利润分化
- 3. 投资建议：关注重组胶原蛋白赛道与美妆 618大促催化
- 4. 风险提示
- 图表1：2024Q1化妆品与金银珠宝等可选消费偏弱
- 图表2：2022年以来限额以上化妆品零售额累计增速多低于社零累计增速
- 图表3：2021年以来限额以上金银珠宝零售额累计增速多高于社零累计增速
- 图表4：美容护理： 2023年大幅跑输大盘， 2024年初至今仍无相对收益
- 图表5：饰品： 2023年相对收益明显， 2024年初至今跑输大盘
- 图表6：2024年初至今上美 /美丽田园 /巨子等港股标的涨幅更大
- 图表7：2024年初至今中国黄金 /老凤祥等表现较好
- 图表8：美护板块基金重仓比例 2024Q1小幅增配
- 图表9：2024Q1巨子/爱美客等基金重仓比例增加较多
- 图表10：截至2024Q1，爱美客 /巨子/科思/珀莱雅/水羊等重仓持股市值领先
- 图表11：2024年初至今，华熙生物与贝 泰妮陆港通持股比例小幅增加
- 图表12：重组胶原蛋白与珠宝板块业绩上调较多，美妆品牌分化与改善趋势延续
- 图表13：医美板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）
- 图表14：医美板块重点个股营收与净利润（单季度口径）
- 图表15：医美板块重点个股盈利变化（ 2023A，变化值单位为 pct）
- 图表16：医美板块重点个股盈利变化（ 2024Q1，变化值单位为 pct）
- 图表17：美妆板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）
- 图表18：美妆板块重点个股营收与净利润（单季度口径）
- 图表19：美妆板块重点个股盈利变化（ 2023A，变化值单位为 pct）
- 图表20：美妆板块重点个股盈利变化（ 2024Q1，变化值单位为 pct）
- 图表21：珠宝板块重点个股营收与净利润（季度累计口径）
- 图表22：珠宝板块重点个股营收与净利润（单季度口径）
- 图表23：珠宝板块重点个股盈利变化（ 2023A，变化值单位为 pct）
- 图表24：珠宝板块重点个股盈利变化（ 2024Q1，变化值单位为 pct）
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