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通信行业2024年5月投资策略暨财报总结：关注AI主线、出海及一季度复苏板块
- 2024-05-06 15:40:38上传人：思念**寄去
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核心观点4月行情回顾：板块表现强于大市。4月沪深300指数全月上涨0.24%，通信（申万）指数全月下跌0.29%，跑赢大盘，在申万31个一级行业中排名12。通信行业估值维持回暖趋势，处于近10年30分位数左右水平。各细分领域中，光器件光模块、企业数字化和专网领涨，涨幅分别为2.9%、1.4%和1.2%。2024年一季度通信行业基金持仓分
- 4月行情回顾：板块表现强于大市
- 4月通信板块下跌0.29%，跑赢大盘
- 4月通信板块估值回升
- 4月通信板块重点推荐组合表现
- 2024年5月通信板块重点推荐组合
- 通信行业2024年一季度基金持仓情况分析
- 通信行业2023年年报及2024年一季报总结
- 近一年通信行业总体经营稳健，AI相关产业链受益行业发展
- 运营商：业绩增长稳健，分红率有望持续提升
- 物联网控制器：一季度快速增长，行业逐步回暖
- AI云基建：政策与需求共振，全球AI产业快速发展
- 卫星互联网：北斗需求回暖，卫星通信加速发展
- 光纤海缆：国内海风逐步回暖，全球海风正加速建设
- 企业通信：下游库存与需求修复，会议终端产品增长显著
- 工业通信：外部环境复杂，工业信息化上游设备商增长承压
- 连接器：光伏需求转好，新能源车逐步放量
- 可视化：政企及运营商招标再启，有望受益AI算力发展
- 投资建议：关注AI主线、出海及一季度复苏板块
- 风险提示
- 免责声明
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：通信行业指数4月走势（截至2024年4月30日）
- 图2：申万各一级行业4月涨跌幅（截至2024年4月30日）
- 图3：通信行业（国信通信股票池）2014年以来PE/PB
- 图4：通信行业（国信通信股票池）近1年PE/PB
- 图5：申万一级行业市盈率（TTM,整体法）对比
- 图6：申万一级行业市净率（整体法，MRQ）对比
- 图7：通信行业各细分板块分类
- 图8：通信板块细分领域4月涨跌幅
- 图9：通信行业4月涨跌幅前后十名
- 图10：2024Q1申万一级行业基金重仓市值规模占比
- 图11：TMT板块基金重仓市值规模占比变动情况
- 图12：2024Q1基金重仓通信个股的细分板块分布情况
- 图13：2023年通信行业上市公司营收及归母净利润情况
- 图14：2023年通信行业上市公司营收及归母净利润情况（剔除三大运营商）
- 图15：2023年通信行业子板块营业收入增速情况
- 图16：2023年通信行业子板块归母净利润增速情况
- 图17：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况
- 图18：通信上市公司单季度营收及归母净利润情况（不含三大运营商）
- 图19：2022Q1-2024Q1通信行业上市公司（不含三大运营商）综合毛利率
- 图20：通信行业分板块2024Q1营收增速
- 图21：通信行业分板块2024Q1归母净利润增速
- 图22：2015-2024年Q1三大运营商营业收入（亿元）及增速
- 图23：移动电话用户数（亿户）及5G渗透率
- 图24：三大运营商移动业务收入（亿元）及增速
- 图25：我国千兆宽带接入用户情况（万户，%）
- 图26：新兴业务收入增长情况（亿元）
- 图27：2024年Q1新兴业务分业务增长情况（%）
- 图28：物联网模组主要上市公司单季度营收及增速情况
- 图29：物联网模组主要上市公司单季度归母净利润及增速情况
- 图30：主要物联网模组上市公司毛利率情况
- 图31：主要物联网模组上市公司净利率情况
- 图32：广和通海外市场收入（亿元）及增速（%）
- 图33：广和通不同区域市场毛利率（%）
- 图34：主要智能控制器厂商收入增速
- 图35：主要智能控制器厂商归母净利润增速
- 图36：主要智能控制器厂商毛利率情况
- 图37：主要智能控制器厂商净利率情况
- 图38：拓邦股份、和而泰海外市场收入（亿元）及增速（%）
- 图39：拓邦股份、和而泰不同区域市场毛利率（%）
- 图40：和而泰海外市场占收比（%）
- 图41：拓邦股份海外市场占收比（%）
- 图42：部分AIoT芯片厂商收入增速
- 图43：部分AIoT芯片厂商归母净利润增速
- 图44：海外三大云厂商及Meta资本开支（百万美元）
- 图45：海外三大云厂商及Meta资本开支yoy（%）
- 图46：国内三大云厂商资本开支（百万元）
- 图47：英伟达收入（百万美元）及同比增速
- 图48：英伟达净利润（百万美元）及同比增速
- 图49：国内主要第三方IDC企业季度营收（百万元）
- 图50：国内主要第三方IDC企业季度营收增速（%）
- 图51：光器件光模块公司单季度营收增速(%)
- 图52：光器件光模块公司单季度归母净利润增速(%)
- 图53：光器件光模块公司单季度毛利率
- 图54：光器件光模块公司单季度净利率
- 图55：光芯片与光模块厂商毛利率对比
- 图56：英伟达GH200超级计算机网络结构
- 图57：IB网络与NVLink网络共存的连接结构
- 图58：储能温控厂商营收增速
- 图59：储能温控厂商归母净利润增速
- 图60：储能温控厂商毛利率情况
- 图61：储能温控厂商净利率情况
- 图62：ICT设备企业营业单季度收入（百万元）
- 图63：ICT设备企业营业单季度收入增速（%）
- 图64：ICT设备企业单季度归母净利润（百万元）
- 图65：ICT设备企业单季度归母净利润增速（%）
- 图66：ICT设备企业毛利率情况
- 图67：ICT设备企业净利率情况
- 图68：北斗板块相关公司收入增速
- 图69：北斗板块相关公司归母净利润增速
- 图70：北斗板块相关公司毛利率情况
- 图71：北斗板块相关公司净利率情况
- 图72：华测导航分区域收入（百万元）
- 图73：华测导航海外市场毛利率（%）
- 图74：2023年星网卫星技术试验星发射
- 图75：2023年12月29日，文昌商业航天发射中心一号发射工位正式竣工
- 图76：信科移动与铖昌科技单季营收（百万元）及增速
- 图77：信科移动与铖昌科技单季归母净利润（百万元）及增速
- 图78：2021年3月起G652.D光纤价格回暖
- 图79：国内光纤需求量预测（单位：亿芯公里）
- 图80：我国海上风电新增装机容量（GW）
- 图81：欧洲海风新增装机容量预测（MW）
- 图82：主要光纤光缆厂商营收增速
- 图83：主要光纤光缆厂商归母净利润增速
- 图84：主要光纤光缆厂商毛利率情况
- 图85：主要光纤光缆厂商净利率情况
- 图86：亿联网络单季营业收入及增速（单位：百万元、%）
- 图87：亿联网络单季归母净利润及增速（单位：百万元、%）
- 图88：亿联网络单季度毛利率、净利率变化情况
- 图89：亿联网络单季度四项费用率变化情况
- 图90：三旺通信收入（百万元）及增速
- 图91：三旺通信归母净利润（百万元）及增速
- 图92：映翰通收入（百万元）及增速
- 图93：映翰通归母净利润（百万元）及增速
- 图94：三旺通信毛利率及净利率情况
- 图95：映翰通毛利率及净利率情况
- 图96：连接器板块相关公司收入（百万元）及增速
- 图97：连接器板块相关公司归母净利润（百万元）及增速
- 图98：连接器板块相关公司毛利率情况
- 图99：连接器板块相关公司净利率情况
- 图100：可视化厂商单季营收（百万元）及增速
- 图101：可视化厂商单季归母净利润（百万元）及增速
- 图102：可视化厂商毛利率情况
- 图103：可视化厂商净利率情况
- 表1：国信通信4月组合收益情况（截至2024年4月30日）
- 表2：国信通信2024年5月推荐组合
- 表3：前十大基金重仓通信个股市值规模在行业重仓市值规模的占比情况
- 表4：2024Q1基金重仓通信个股持股市值规模增减居前的个股
- 表5：陆股通持股市值规模前十的个股（截至2024.3.31）
- 表6：2024年Q1陆股通持股市值规模增减居前的个股
- 表7：通信行业上市公司2023年业绩一览
- 表8：通信行业重点公司2024年Q1收入及利润情况（亿元，%）
- 表9：分地区部分板块及个股2024年一季度收入及利润情况
- 表10：三大运营商资本开支明细情况（亿元）
- 表11：AI算力行业政策规划汇总
- 表12：算力集群及网络协议带宽假设
- 表13：星网通信卫星01/02中标结果公告
- 表14：星网卫星网络资料申报情况
- 表15：重点公司盈利预测及估值
- 表16：国信通信股票池
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