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5月月度策略：流动性驱动的“赔率交易”
- 2024-05-10 10:20:34上传人：丁香**悠云
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投资要点4月大类资产表现提示美国金融条件宽松的“反身性”去年四季度到今年一季度，大类资产的核心定价因子从流动性转向基本面。其中一季度海外经济的强预期和强现实可以归因为前期金融条件的持续宽松。与此同时，一季度美国金融条件又进一步宽松，但与去年四季度不同，这种宽松有隐患。（1）一季度美债利率和美元走升，美
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- 4 5月重点推荐标的
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 3
- 月度策略
- 图表 1：去年四季度美债收益率和美元跌，今年双双上涨
- 图表 2：去年四季度到今年一季度，发达市场股市上行
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- 图表 4：三个阶段大类资产综合表现
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- 图表 6：历史上美国金融条件指数对经济有较强的解释力
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- 图表 8：历史上联储降息往往发生在金融条件收紧之后
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- 图表 10：4月美国新增非农就业不及预期
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- 图表 14：2季度国内宏观价格面临较低的基数环境
- 图表 15：5月金股组合（排名不分先后）
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