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人力资源行业专题暨财报总结：板块盈利拐点已现，重视左侧配置机会
- 2024-05-13 09:35:51上传人：望见**如水
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核心观点经营总结：2023年，人服板块营业收入同增19.5%，归母净利润同增77.4%。收入端，除同道猎聘受猎头拖累收入承压下滑14%外，其余公司收入均录得稳健增长；但子赛道利润表现分化，其中北京人力/BOSS直聘/人瑞人才归母净利润分别+32%/+924%/662%，受益于外包稳健增长及蓝领用工复苏；而科锐国际/同道猎聘则受猎头拖累分
- 2023&2024Q1财报总结：收入维持稳健增长，2024Q1盈利筑底企稳
- 板块复盘：2023年承压回撤，2024年以来筑底企稳
- 人力资源行业个股透视
- 北京人力：2024Q1可比口径业绩重回增长，规模效应持续显现
- 科锐国际：2024Q1盈利能力边际改善，静待用工需求进一步回暖
- BOSS:蓝领市场需求持续强劲，2024新财年展望积极
- 同道猎聘:2023年中高端招聘相对承压，第四季度经营环比改善
- 投资建议
- 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2019-2023及2024Q1人服行业主要企业毛利率情况
- 图2：2019-2023及2024Q1人服行业主要企业期间费用率
- 图3：2019-2023及2024Q1人服行业主要企业归母净利率
- 图4：2019-2023及2024Q1人服行业主要企业扣非归母净利率
- 图5：2023年人力资源服务板块涨跌幅
- 图6：2024年至今人力资源服务板块涨跌幅
- 图7：北京外企营收、归母净利润及扣非净利润
- 图8：北京外企分季度经营数据
- 图9：北京人力各项业务收入拆分
- 图10：北京人力各项业务毛利率走势
- 图11：2019-2023年公司的收入、扣非前后归母净利润
- 图12：2023年内各季度收入、扣非前后归母净利润增速
- 图13：2019-2023年公司主营业务收入结构
- 图14：2019-2023年公司主营业务毛利率
- 图15：BOSS直聘营收、归母净利润、扣非归母业绩
- 图16：公司收入按业务划分
- 图17：经计算现金收款
- 图18：BOSS直聘用户数量
- 图19：2020-2023各季度同道猎聘营收、归母净利润
- 图20：2016-2023年度公司各项业务收入
- 图21：2018-2023同道猎聘注册个人用户数量及增速
- 图22：2018-2023同道猎聘验证企业用户及累计发布职位
- 表1：人力资源板块2023年及2024Q1收入表现
- 表2：人力资源板块2023年及2024Q1归母净利润表现
- 表3：可比公司估值表
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