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家电行业2023年报&2024年一季报综述暨5月投资策略：内外销景气提升，白电稳健向好、小家电经营回暖
- 2024-05-13 17:30:24上传人：不忘**始终
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核心观点2023年及24Q1家电上市公司经营保持较高景气度，2023年家电公司整体营收同比增长8.3%，增速环比2022年（+2.4%）明显上升；24Q1营收同比增长9.5%，延续较快增长趋势。家电企业盈利能力持续改善，23Q4及24Q1毛利率及归母净利率同比均有所提升，原材料红利及降本增效成果持续体现。家电行业：营收增长提速，盈利持续提
- 1、家电行业：营收增长提速，盈利持续提升
- 2、子版块分析：
- 2.1白电：高景气运行，营收利润维持较高增长区间
- 2.2厨电：传统厨电稳中向好，集成灶有所承压
- 2.3小家电：经营质量加速改善，内外销需求向好
- 2.4照明及零部件：营收表现回暖，利润增长超20%
- 3、投资建议：
- （1）重点推荐
- （2）分板块观点与建议
- 4、重点数据跟踪
- 4.1市场表现回顾
- 4.2原材料价格跟踪
- 4.3海运价格跟踪
- 4.4北向资金跟踪
- 5、家电公司公告与行业动态
- 5.1公司公告
- 5.2行业动态
- 6、重点标的盈利预测
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图1：2023年家电上市公司营收实现加速增长
- 图2：2023年家电上市公司归母净利润增长16%
- 图3：2023年家电上市公司毛利率及净利率持续提升
- 图4：2023年家电上市公司毛利率及净利率增幅有所扩大
- 图5：23Q4及24Q1家电上市公司营收增速维持在较高区间
- 图6：23Q4及24Q1家电上市公司归母净利润增速较高
- 图7：家电上市公司利润率延续向上趋势
- 图8：家电上市公司盈利能力保持同比提升趋势
- 图9：白电上市公司2023年收入增长9%
- 图10：白电板块23Q4及24Q1营收保持在较高增长区间
- 图11：2023年白电上市公司归母净利润增长18%
- 图12：白电上市公司归母净利率在2023Q1触底回升
- 图13：2023年白电上市公司盈利能力持续提升
- 图14：白电上市公司归母净利率延续提升趋势
- 图15：厨电上市公司2023年收入增长1%
- 图16：2024Q1厨电上市公司营收稳健增长
- 图17：2023年厨电上市公司归母净利润增长11%
- 图18：2024Q1厨电上市公司归母净利润小幅承压
- 图19：2023年厨电上市公司盈利有所改善
- 图20：2024Q1厨电上市公司归母净利率有所波动
- 图21：小家电上市公司2023年收入实现加速增长
- 图22：小家电上市公司收入增长有所加速
- 图23：2023年小家电板块归母净利润增速环比有所好转
- 图24：小家电上市公司2024Q1归母净利润增长12%
- 图25：小家电板块2023年毛利率上升但净利率有所承压
- 图26：2024Q1小家电板块归母净利率止跌回升
- 图27：2023年照明及零部件板块公司营收实现加速增长
- 图28：2024Q1照明及零部件板块公司营收增长有所回暖
- 图29：2023年照明及零部件板块公司归母利润增长26%
- 图30：2023年以来照明及零部件板块公司利润保持较高增速
- 图31：2023年照明及零部件板块盈利能力止跌回升
- 图32：2023Q1以来照明及零部件板块归母净利率同比均提升
- 图33：本月家电板块实现正相对收益
- 图34：长期：LME3个月铜价高位回落后震荡上涨
- 图35：短期：LME3个月铜价震荡走高
- 图36：长期：LME3个月铝价高位回调后维持震荡
- 图37：短期：LME3个月铝价震荡走高
- 图38：长期：冷轧板价格高位回落后企稳震荡
- 图39：短期：冷轧板价格有所下降
- 图40：海运价格高位回落后企稳震荡
- 图41：美的集团上月股通持股比例下滑
- 图42：格力电器上月股通持股比例下降
- 图43：海尔智家持股比例上升
- 表1：家电行业分板块收入及利润表现
- 表2：白电板块上市公司普遍收入实现较好增长、利润持续改善
- 表3：传统厨电企业表现相对占优
- 表4：小家电板块2024Q1营收及利润表现有所好转
- 表5：照明及零部件板块营收及利润普遍表现较好
- 表6：重点公司盈利预测及估值
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