购物车
策略周报：后周期的三轮地产行情启示：短期情绪已至高位，中长期把握分化轮动机会
- 2024-05-21 19:41:06上传人：越奋**幸运
-
Aa 小 中 大
投资要点核心观点地产517新政“五箭齐发”，政策信号明确，标志着地产调控的纠偏甚至转向。复盘2021年地产销售见顶后的两波月度级别地产行情，行业涨幅在20%左右。本轮地产行情涨幅已超过前两轮，成交占比升至两倍标准差，情绪处于高位，进一步上行空间有限，短期不建议追涨。但中长期来看，本轮地产政策力度强于前两轮，且
- 1、 后地产周期标志： 2021年三道红线， 2022年量价齐跌
- 2、 地产后周期行情： 2022年10-11月、2023年6-8月、2024年4-5月
- 2.1、 地产行情的启动催化：预期强化后的政策驱动
- 2.2、 地产行情的演绎规律：月度级别，中游 >下游>上游
- 2.3、 地产行情的关键考验：量变到质变的数据验证，关注销售、房价、信贷等
- 3、 地产行情展望：短期情绪已至高位，中长期把握分化轮动机会
- 4、 市场复盘：宽基指数跌多涨少
- 5、 情绪总览
- 5.1、 交投活跃度：市场交投情绪持续降温，房地产逆市活跃
- 5.2、 恐慌：国内再度升温，国外持续下行
- 5.3、 内资：融资余额小幅增加，融资交易占比小幅下行
- 5.4、 外资：北向资金大幅净流入，海外看涨情绪上行
- 6、 资金行业选择：内外资分歧较大
- 7、 宏观双周日历：关注英伟达财报和美国地产数据
- 8、 风险提示
- 图表1：地产销售腰斩后，仍在下行通道
- 图表2：地产库存升至 2015年高位（万平方米）
- 图表3：房价延续下探，持续负增（ %）
- 图表4：居民贷款和存款在疫情后出现了巨大的分化（亿元）
- 图表5：从贷款存款比中能看出居民加杠杆意愿极低
- 图表6：每轮地产行情的开启都是市场对于经济的相对悲观时期
- 图表7：每轮地产行情的都是中游更为受益（ %）
- 图表8：地产施工和新开工保持在低位（万平方米）
- 图表9：增速上看也没有改善（ %）
- 图表10：居民中长期贷款同比变化显示政策效果有限（亿元）
- 图表11：周度销售数据也显示着弱现实（万平方米）
- 图表12：房地产行业北向资金再度转为净流入，两融余额截至本周四有微幅流出
- 图表13：交易数据同样显示本轮地产行情已经接近尾声
- 图表14：宽基指数涨跌幅（ %）
- 图表15：申万行业涨跌幅（ %）
- 图表16：行业估值水平
- 图表17：PE&PB静态估值
- 图表18：成交额与换手率变化趋势
- 图表19：50隐波小幅上行
- 图表20：VIX指数小幅下行
- 图表21：融资余额小幅增加
- 图表22：融资交易占比小幅下行
- 图表23：偏股型基金新发规模小幅上升
- 图表24：偏股型基金可用现金 大幅上升
- 图表25：北向资金大幅净流入
- 图表26：iShare中国ETF看涨情绪持续升温
- 图表27：内外资分歧与共识（单位：亿元）
- 图表28：宏观双周日历
我要投稿
版权投诉报告网所有机构报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
