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锂电池行业2023年报及2024一季报综述：板块盈利短时承压，创新巩固龙头地位
- 2024-05-24 22:10:29上传人：不及**子笑
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投资要点：新能源汽车销量及动力电池装车情况：1）国内新能源汽车销量持续增长，2023年全年新能源汽车累计销量达949.5万辆，同比增长37.9%。2）动力电池装车量：2023年我国动力电池累计装车量387.7GWh，同比增长31.6%，其中，磷酸铁锂电池累计装车量261.0GWh同比增长42.1%，占比约67.3%；三元电池累计装车量126.2GWh，同比
- 1. 新能源汽车销量及动力电池装车数据复盘
- 1.1. 新能源汽车：销量持续攀升， 2023年渗透率约 33%
- 1.2. 动力电池装车量：铁锂装车比例同比增长
- 2. 锂电板块业绩复盘
- 2.1. 2023年锂电板块业绩承压， 2024Q1板块触及低点
- 2.1.1. 2023年锂电板块利润同比下滑
- 2.1.2. 2024Q1锂电板块触及低谷，下游需求疲软
- 2.2. 2023年行业盈利能力小幅下滑， 2024Q1排产不及预期
- 2.2.1. 2023年供需不平衡带动行业毛利率下滑
- 2.2.2. 2024Q1行业排产不及预期
- 2.3. 2023期间费用率上涨， 2024Q1有所反弹
- 2.3.1. 2023&2023Q4行业期间费用率上涨
- 2.3.2. 2024Q1行业期间费用率反弹
- 2.4. 2023年经营性现金流结构性分化， 2023Q1同比高增
- 2.4.1. 2023年经营性现金流增速高于净利润增速
- 2.4.2. 2024Q1同比高增，行业现金流改善
- 2.5. 2023年应收账款增速略高于营收， 2024Q1行业去库存延续
- 2.5.1. 2023年应收账款增幅略高于营收，去库存进展明显
- 2.5.2. 2024Q1应收账款增加，行业去库存延续
- 2.6. 基金持仓： 2024Q1持仓下行
- 3. 锂电行业细分板块
- 3.1. 2023年电池最佳， 2024Q1导电剂增速领先
- 3.2. 2023年行业营收承压，仅电池和结构件利润同比增长
- 3.3. 2024Q1业绩增速承压，静待 Q2反弹
- 4. 核心标的： 2023年各公司出货同比提升，研发创新巩固龙头地位
- 5. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/31 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 行业深度
- 图1 2022-2024年4月我国新能源汽车产销量（单位：万辆）
- 图2 2022-2024年4月我国新能源汽车渗透率（ %）
- 图3 2014-2024年1-4月我国动力电池（三元 +铁锂）装车量（单位： GWh）
- 图4 锂电板块 2023年营业收入（单位：亿元）
- 图5 锂电板块 2023年归母净利润（单位：亿元）
- 图6 锂电板块 2023Q4营业收入（单位：亿元）
- 图7 锂电板块 2023Q4归母净利润（单位：亿元）
- 图8 锂电板块 2024Q1营业收入（单位：亿元）
- 图9 锂电板块 2024Q1归母净利润（单位：亿元）
- 图10 2019-2024Q1宁德时代营业收入及同比
- 图11 2019-2024Q1宁德时代归母净利润及同比
- 图12 2019-2024Q1恩捷股份营业收入及同比
- 图13 2019-2024Q1恩捷股份归母净利润及同比
- 图14 2019-2024Q1天赐材料营业收入及同比
- 图15 2019-2024Q1天赐材料归母净利润及同比
- 图16 2019-2024Q1亿纬锂能营业收入及同比
- 图17 2019-2024Q1亿纬锂能归母净利润及同比
- 图18 2019-2024Q1新宙邦营业收入及同比
- 图19 2019-2024Q1新宙邦归母净利润及同比
- 图20 2019-2024Q1容百科技营业收入及同比
- 图21 2019-2024Q1容百科技归母净利润及同比
- 图22 2019-2024Q1星源材质营业收入及同比
- 图23 2019-2024Q1星源材质归母净利润及同比
- 图24 2019-2024Q1德方纳米营业收入及同比
- 图25 2019-2024Q1德方纳米归母净利润及同比
- 图26 2019-2024Q1杉杉股份营业收入及同比
- 图27 2019-2024Q1杉杉股份归母净利润及同比
- 图28 2019-2024Q1璞泰来营业收入及同比
- 图29 2019-2024Q1璞泰来归母净利润及同比
- 图30 2019-2024Q1国轩高科营业收入及同比
- 图31 2019-2024Q1国轩高科归母净利润及同比
- 表1 2023年国内动力电池企业装车量 TOP10（单位： GWh）
- 表2 2024年1-4月国内动力电池企业装车量 TOP10（单位：GWh）
- 表3 锂电板块 2023年营业收入及归母净利润（亿元）
- 表4 锂电板块 2023Q4营业收入及归母净利润（单位：亿元）
- 表5 锂电板块 2024Q1营业收入及归母净利润（单位：亿元）
- 表6 锂电板块 2023&2023Q4毛利率（ %）
- 表7 锂电板块 2023&2023Q4归母净利率（ %）
- 表8 锂电板块 2024Q1毛利率（ %）
- 表9 锂电板块 2024Q1归母净利率（ %）
- 表10 锂电板块 2023&2023Q4期间费用率（ %）
- 表11 锂电板块 2024Q1期间费用率（ %）
- 表12 锂电板块 2023&2023Q4经营性现金流量（单位：亿元）
- 表13 锂电板块 2024Q1经营性现金流量（单位：亿元）
- 表14 锂电板块 2023应收账款及存货情况（单位：亿元）
- 表15 锂电板块 2024Q1应收账款及存货情况（单位：亿元）
- 表16 锂电池板块基金持股比例 TOP10（%）
- 表17 锂电行业细分板块业绩增速排名
- 表18 锂电池板块 2023&2023Q4各公司营业收入、归母净利润情况（单位：亿元）
- 表19 锂电池板块 2023&2023Q4各公司毛利率、归母净利率情况（ %）
- 表20 锂电池板块 2024Q1各公司营业收入、归母净利润情况（单位：亿元）
- 表21 锂电池板块 2024Q1各公司毛利率、归母净利率情况（单位：亿元）
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