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材料类平台公司雏形初具，可降解塑料业务迎来春天
- 2021-02-10 02:40:47上传人：从清**到暮
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金发科技(600143)
投资要点
公司是典型的研发驱动型材料类平台公司。早期改
- 1. 公司简介
- 1.1. 公司实际控制人为袁志敏
- 1.2. 公司业务流变梳理
- 1.3. 财务分析
- 2. 改性塑料产业制约不再，一体化龙头值得看好
- 2.1. 电气用改性塑料可能是行业发展的焦点
- 2.2. 下游应用对改性塑料产业提出新要求
- 2.3. 制约国内的改性塑料产业发展的瓶颈逐步被打破
- 2.4. 公司是 亚太地区规模最大的改性塑料企业
- 2.5. 收购海越，上下游一体化发展
- 3. 生物可降解产业迎来黄金时刻
- 3.1. 可降解塑料空间大， PBAT 最具应用潜力
- 3.1.1. 未 来五年我国可降解塑料需求空间达 250 万吨 /年
- 3.1.2. 诸多解决方案中， PBAT 是最具潜力的赛道
- 3.2. 公司前瞻性布局可降解塑料，正在迎来业绩兑现期
- 4. 卫生健康类产品快速起量
- 4.1. 疫情反复带动卫生防护产品需求超预期
- 4.2. 公司在卫生 健康类产品的布局显示了公司强大的执行力
- 5. 特种工程塑料产业梯度有序
- 5.1. 公司在特种工程塑料领域储备丰富
- 5.2. 高温尼龙基本实现装置工程放大
- 5.3. LCP 得到下游用户认可
- 5.3.1. LCP 是 5G 的必备材料
- 5.4. 其他
- 6. 盈利预测
- 6.1. 核心假设
- 6.2. 盈利预测
- 7. 风险因素
- 3 / 26
- 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分
- [Table_ Yemei ] 公司深度研究
- F
- 图 1：公司的股权架构示意图（截止 2020 年 10 月）
- 图 2：公司的主营收入的构成（亿元）
- 图 3：公司主要产品的毛利率（ %）
- 图 4：国内改性塑料产量及增速
- 图 5：改性塑料下游应用领域占比
- 图 6：《意见》限制使用的不可降解塑料四大领域
- 图 7：各类可降解塑料市场份额
- 图 8： 2019 年各行业年产塑料垃圾（吨）
- 图 9：我国口罩产量及预测
- 图 10 ：我国口罩市场市值及预测
- 图 11 ：全球医用手套需求量及预测
- 图 12 ：近三年世界人均医疗手套使用数量统计（只）
- 图 13 ：工程塑料 的简单分类
- 图 14 ： 2020H1 国内特种工程塑料使用量情况（吨）
- 表 1：公司的产能汇总（截止 2019 年底）
- 表 2：近年来国内的限塑和禁塑的措施和目标
- 表 3：可降解塑料在市场空 间测算汇总（万吨）
- 表 4： PBAT 生产公司现有及在建产能
- 表 5：不同可降解塑料工艺及单价
- 表 6：高温尼龙主要厂家
- 表 7：当前市场的 HTPA 产能情况
- 表 8：公司涉足的高温尼龙概览
- 表 9： PI 、 MPI 、 LCP 性能比较
- 表 10 ：全球主要 LCP 企业
- 表 11 ： 盈利预测拆分（单位：百万元）
- 表 12 ： 可比公司估值表（参考 2021 年 2月 8日收盘价）
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