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全球薄膜电容龙头增长中枢上台阶
- 2021-10-12 09:10:15上传人：青迷**矢遇
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法拉电子(600563)
公司是薄膜电容行业的全球龙头
公司深耕薄膜电容50余年
- 一、新旧动能初步完成切换
- 1.1 动能接替，业绩增速中枢切换
- 1.2 新旧动能初步完成切换
- 二、 薄膜电容行业分析
- 2.1 薄膜电容是基础被动元器件
- 2.2 我国薄膜电容市场空间超 100 亿元，法拉电子市占率全球
- 前三
- 2.3 新能源车、新能源等新动能强劲
- 三 、 竞争力强， 有望成为全球薄膜电容龙头
- 3.1 深耕薄膜电容 50 余年，管理层和股权结构稳定
- 3.2 高研发投入，持续改进质量管理
- 3.3 成本优势显著
- 3.4 客户优质，合作稳定
- 3.5 盈利能力强，资产质量优
- 四、 盈利预测
- 五、 估值与投资建议
- 六、 风险提示
- 七、 公司财务预测与估值
- 图 1 以 2010 年为分水岭，营收增速分为两个阶段
- 图 2 以 2010 年为分水岭，净利润增速分为两个阶段
- 图 3 不同时期公司营收结构
- 图 4 随着新能源、新能源车和工控的业绩释放，公司营收增
- 速中枢重上新台阶
- 图 5 随着新能源、新能源车和工控业绩释放，公司净利润增
- 速中枢重上新台阶
- 图 6 以新能源、新能源车和工控为代表的新动能营收占比不
- 断提升
- 图 7 2021H1 ，以新能源车、新能源和工控为代表 的新动能营
- 收占比超 70%
- 图 8 到 2020 年我国薄膜电容行业市场空间突破 100 亿元
- 图 9 2018 年全球薄膜电容企业市占率
- 图 10 2021 年 8月新能源车型销量 TOP
- 图 11 2021 年新能源车销量持续高景气
- 图 12 2021 年新能源车销量持续高景气
- 图 13 到 2025 年，国内新能源车渗透率有望达到 30%
- 图 14 2021 年欧洲主要国家新能源车销量高增长， 8月渗透率
- 达 27%
- 图 15 到 2025 年欧洲新能源车渗透率有望达到 34%
- 图 16 到 2025 年美国新能源车渗透率有望达到 25%
- 图 17 能源发电与供热占全球碳排放的 43%
- 间相交
- 461GW
- 图 20 到 2025 年，风电装机量有望达到 112GW
- 21%
- 图 22 预计 5G 基站建设逐步加快
- 图 23 2021~2023 年数据中心市场空间年增速达 15%
- 图 24 2021~2025 年新增充电桩年化增速约 44%
- 图 26 公司研发费用率维持在 4% 左右
- 图 27 研发人员数量占比在 10% 左右
- 图 28 公司经过多重标准认证
- 图 29 公司营业成本构成（单位：万元）
- 图 30 公司营业成本占比情况
- 左右
- 元
- 图 33 公司盈利能力处于业内领先
- 图 34 公司负债率处于较低水平
- 图 35 2011~2020 年公司 PE 中枢在 23X 左右
- 等特点
- 表 2 主要几种薄膜电容
- 表 3 20 21 年各国新 能源车补贴强度基本不变
- 表 4 美国新能源车补贴政策超预期
- 表 6 应对气候变化重要会议
- 表 7 各国碳中和主要目标时间
- 表 8 新能源发电利好政策频出
- 表 9 各国风电装机量预测
- 表 10 公司深耕薄膜电容行业 50 余年
- 表 11 公司管理层长期在公司供职，行业经验丰富
- 表 12 业内主要公司生产基地情况
- 表 13 公司客户资源优质，市占率高
- 表 14 公司薄膜电容业绩预测
- 在 一定的溢价
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