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走稳资源循环时代主旋律，布局电池回收打造第二成长曲线
- 2022-04-14 04:20:24上传人：琉璃**回忆
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- 1. 固废行业优质公司，产能加速释放推动业绩高增
- 1.1. 剥离印染聚焦垃圾焚烧，布局锂电池回收再展拳脚
- 1.2. 股权结构较为集中
- 1.3. 打造固废完备产业链，背靠美欣达协同效应凸显
- 1.4. 焚烧主业稳步增长迎投产高峰，餐厨污泥快速推进带来新动能
- 2. 国补政策靴子落地，焚烧主业稳健向好
- 2.1. 历史拖 延补贴有望解决，固废资产盈利能力或将优化
- 2.2. 2022 年有望成为 CCER 新元年，增厚焚烧发电收益
- 2.3. 十四五 “无废城市 ”提振固废需求，大固废布局逐渐成型
- 2.4. 项目充足，产能投放加速
- 3. 资源循环时代背景下 布局锂电池回收，打造第二成长曲线
- 3.1. 进军锂电池回收赛道，抓住资源循环时代新趋势
- 3.2. 政策日趋完善，动力电池回收迎来新发展
- 3.3. 电池回收市场空间旷阔，市场规模或超千亿
- 4. 盈利预测及投资建议
- 4.1. 盈利预测
- 4.2. 投资建议
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 旺能环境 （ 002034 .SZ）
- 3 / 27 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：公司发展历程
- 图 2：公司股权结构（截至 2021 年三季度）
- 图 3：公司垃圾焚烧项目分布
- 图 4：美欣达循环主营业务
- 图 5： 2017 -2021 年公司营业收入及增长率
- 图 6： 2017 -2021 年公司规模净利润及增长率
- 图 7：公司近年期间费率情况
- 图 8：公司近年三费支出情况
- 图 9：公司近年毛利率及净利率
- 图 10 ：公司项目扩产吨投资额
- 图 11 ：公司近年资产负债率
- 图 12 ：公司近年资产情况
- 图 13 ：公司经营性现金流、现金流 /归母净利润情况
- 图 14 ： 2021 年 H1 公司业务结构
- 图 15 ：公司近年应收账款情况
- 图 16 ：公司近年应收补贴款占应收账款情况
- 图 17 ：公司已申 请及可申请补贴的项目占总项目的 94%
- 图 18 ： 2021 年碳交易 CCER 相关重点政策
- 图 19 ： “无废城市 ”坚持四个原则
- 图 20 ：美欣达集团全方位 产业布局
- 图 21 ：许昌静脉科技产业园产业布局
- 图 22 ： 2015 -2021 年中国电池回收企业注册数（家）
- 图 23 ：现货镍平均价格变化趋势
- 图 24 ：锂 ≥99% 平均价格（万元 /吨）变化趋势
- 图 25 ：我国新能源汽车年产量变化趋势
- 图 26 ：我国动力锂电池年出货量变化趋势
- 图 27 ： 2016 -2021 年三元电池与磷酸铁锂装机量
- 图 28： 2021 年各类电池装机量占比
- 图 29 ：梯次利用电池容量区间
- 图 30 ： 2022 -2030 年三元电池及磷酸铁锂电池回收容量预测
- 表 1： 2022 年与 2021 年中央政府性基金预算对比（亿元）
- 表 2： 2020 年以来生物质发电国补相关重要政策梳理
- 表 3： 垃圾焚烧项目 CCER 对收益敏感性测算
- 表 4：公司垃圾焚烧在运、在建、筹建项目梳理（截至 2021.12.31 ）
- 表 5：公司餐厨在运、在建、筹建项目梳理（截至 2021.12.31 ）
- 表 6：立鑫新材料未来年销售收入预测
- 表 7： 2018 年以来动力电池回收相关政策梳理
- 表 8：三元电池与磷酸铁锂中质量密度以及各种金属含量指标
- 表 9：四种主要金属回收率预测及 1月平均市场价格
- 表 10 ：动力电池回收市场空间测算
- 表 11 ：公司营收预测
- 表 12 ：旺能环境可比公司估值
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