深度报告：深化化学药一体化生产能力，布局CGT-CDMO新时代

2022-05-23 20:40:52上传人：薄荷**初夏
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一、公司概况 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 5
2017 年战略转型以来，公司业绩增长逐年提速
2017 年战略转型以来，公司盈利能力显著提高
二、战略转型一体化化学药 C D M O … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 11
2009 -2012 供应强生地瑞拉韦中间体为公司发家业务
2017 年接棒品种索菲布韦与卡格列净终端销售断崖下跌
营销变革：加速拓展海外大客户
营销变革：收购 J -s t a r ，拓展海外 B i o t e c h
营销变革：顺应 M A H 制度，承接国内客户研发生产需求
研发建设：持续增加研发投入，研发技术人员快速增长
研发建设：坚持技术驱动，搭建全面技术平台
人才绑定：持续股权激励，绑定核心技术人才
业务延伸：往后端 A P I 延伸
制剂 C D M O ：小分子创新制剂 C D M O 规模 1 0 0 -2 0 0 亿美金
制剂 C D M O ：中国制剂 C D M O 行业仍处于起步阶段
全面加速 CRO 与 C D M O 产能布局，增强项目承接能力
三、布局细胞基因疗法新时代 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 25
全球 C G T 管线快速增长，带动相应 C D M O 需求爆发
C G T C D M O 外包率显著高于其余 C D M O 赛道
博腾生物管理团队具备扎实专业背景与成熟项目经验
博腾生物建立 LV 悬浮无血清工艺开发和 G M P 生产平台
博腾生物 A AV 生产技术亮点 —— 定向进化
博腾生物 A AV 生产技术亮点 —— 昆虫细胞系统
四、盈利预测、估值和风险提示 … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … … 41
4 请务必阅读附注中免责条款部分