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2022年半年报点评：迎接国产数据库黄金机遇期
- 2022-08-19 13:50:36上传人：奈何**恨歌
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- 伴随三大运营商集采鲲鹏服务器大额中标等落地，华为鲲鹏产业链出现复苏信
- 号，华为数字底座或迎来重要拐点，公司作为鲲鹏产业链中核心成员，有望持续
- 受益于产业链景气度的回暖。
- ➢ 投资建议： 公司是国内聚焦数据管理产品与系统服务的龙头企业，国产化大
- 浪潮下，公司自主数据库产品和面向各类国产数据库的迁移运维服务都将迎来 重
- 要机遇， 与此同时伴 随着 鲲鹏产业链持续复苏 ，公司 作为产业链核心企业有望持
- 续受益 ，业绩虽短期承压但不改长期向好趋势。考虑到公司处于转型期， 采用 PS
- 估值 ，预计公司 2022 -2024 年收入分别为 5.58 、7.22 、9.42 亿元，对应 PS 分
- 别为 9X、7X 、5X ，维持“推荐”评级。
- ➢ 风险提示： 国产化业务落地不及预期；公司产品研发和拓展不及预期。
- [Table_Forcast] 盈利预测与财务指标
- 项目 /年度 2021A 2022E 2023E 2024E
- 营业收入（百万元） 421 558 722 942
- 增长率（ %） 6.0 32.6 29.5 30.4
- 归属母公司股东净利润（百万元） 11 12 21 44
- 增长率（ %） -67.5 8.9 75.0 103.6
- 每股收益（元） 0.04 0.04 0.08 0.15
- PE 426 391 223 110
- PB 5.1 5.1 5.0 4.8
- 资料来源： Wind ，民生证券研究院预测；（注：股价为 202 2年8月18 日收盘价）
- 推荐 维持评级
- 当前价格： 16.95 元
- [Table_Author]
- 分析师 吕伟
- 执业证书： S0100521110003
- 电话： 021 -80508288
- 邮箱： lvwei_yj@mszq.com
- 分析师 郭新宇
- 执业证书： S0100518120001
- 电话： 01085127654
- 邮箱： guoxinyu@mszq.com
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