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汽车声学系统国内龙头，深度受益汽车电动化
- 2022-11-07 13:30:38上传人：初晴**t°
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- 1. 车载扬声器国内头号玩家，全球化布局整装待发
- 1.1. 汽车声学专家，产品与客户积淀深厚
- 1.2. 营收规模快速修复，盈利能力稳步增长
- 2. 电动化、消费升级势不可挡，汽车声学系统需求稳步增长
- 2.1. 扬声器及车载功放共同发力，打造优质汽车声学系统
- 2.2. 新能源车追求舒适化体验，汽车声学系统催生全新需求
- 2.3. 汽车声学系统量价齐升，市场空间有望快速增长
- 3. 工艺、技术、客户俱佳，公司车载声学产品拔得头筹
- 3.1. 强成本控制能力、全球化布局铸就国内扬声器龙头地位
- 3.2. 技术完备、客户优质，车载功放及 AVAS 销量快速增长
- 3.3. 在手定点项目充足，积极扩产实现项目变现
- 4. 盈利预测及估值
- 5. 风险提示
- 公司首次覆盖 上声电子 （ 688533 .SH ）
- 3 / 25 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1：上声电子发展历程
- 图 2：上声电子股权结构（截至 2022 年 9月 30 日）
- 图 3：上声电子客户群体
- 图 4：上声电子营业收入
- 图 5：上声电子毛利润
- 图 6：上声电子 各业务营收（单位：亿元）
- 图 7：上声电子 各业务毛利率
- 图 8：上声电子期间费用
- 图 9：上声电子归母净利润
- 图 10 ：扬声器实物图
- 图 11 ：功放实物图
- 图 12 ：车载扬声器构成
- 图 13 ： Mark Levinson N -29 功放构成
- 图 14 ： BMW X3 哈曼卡顿 16 扬声器 L7 功放位置图
- 图 15 ：燃油车扬声器数量分布
- 图 16 ：新能源车扬声器数量分布
- 图 17 ： AVAS 实物图
- 图 18 ： AVAS 工作原理
- 图 19 ：全球汽车销量（万辆）
- 图 20 ：中国汽车销量（万辆）
- 图 21 ：单个扬声器成本构成
- 图 22 ： 2020 年上半年公司扬声器主要零部件采购价（元 /个）
- 图 23 ：高频扬声器工艺流程图
- 图 24 ：低频扬声器、中频扬声器、全频扬声器工艺流程图
- 图 25：上声电子全球化布局
- 图 26 ：车载功放、 AVAS 工艺流程图
- 图 27 ：车载功放销量（万只）
- 图 28 ： AVAS 销量（万只）
- 表 1：上声电子产品组合
- 表 2： AVAS 相关标准梳理
- 表 3：汽车声学系统市场空间测算
- 表 4：前装扬声器主要供应商
- 表 5：车载功放 /AVAS 主要供应商
- 表 6：公司核心声学信号处理技术
- 表 7：公司截至 2021 年 4月主要定点情况
- 表 8：上声电子募 投项目
- 表 9：盈利预测
- 表 10 ：可比公司估值对比
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