生物经济系列之:全球聚乳酸龙头产能扩张进行时,5年有望翻4倍!
- 2022-11-08 20:20:10上传人:捞月**的人
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- 1. 海正生材:我国聚乳酸大规模产业化的 “拓荒者 ”
- 1.1. 公司历史沿革即 聚乳酸产 能扩张
- 1.2. 股权结构 清晰,中石化资本参股
- 1.3. 主营业务纯粹,业绩乘风正起时
- 2. 聚乳酸:助力塑料行业实现 “碳中和 ”的关键材料
- 2.1. 聚乳酸 —— 产业化程度领先的生物基可降解材料
- 2.2. 供给端:掌握丙交酯技术的国内企业有望率先分享红利
- 2.3. 需求端: “限塑令 ”推进,全球数十亿吨 “白色垃圾 ”待解决!
- 3. 核心优势:公司是国内极少数掌握聚乳酸并投产的企业之一
- 3.1. 技术已打通丙交酯环节,突破原料瓶颈
- 3.2. 产品剑指替代白色污染,畅销内外市场
- 3.3. 产能预计未来快速增长, 5年或将翻 4倍
- 4. 盈利预测与投资建议
- 5. 风险提示
- 图 1:海正生材历史沿革
- 图 2:公司结构示意图(截至 2022 年 8月 16 日)
- 图 3:海正生材总营收 &同比增速(亿元, %)
- 图 4:海正生材净利润 &同比增速(亿元, %)
- 图 5:海正生材纯聚乳酸示意图
- 图 6:海正生材纯聚乳酸产品的主要牌号
- 图 7:海正生材复合改性聚乳酸示意图
- 图 8:海正生材复合改性聚乳酸产品的主要牌号
- 图 9:海正生材总营收结构( %)
- 图 10 :海正生材总毛利结构( %)
- 图 11 :海正生材纯 PLA 与复合改性 PLA 销量与销价(吨,元 /吨)
- 图 12 :海正生材毛 利率 &净利率( %)
- 图 13 :两种旋光异构体的乳酸分子结构示意图
- 图 14 :L-聚乳酸分子结构示意图
- 图 15 :聚乳酸能形成生物质资源循环体系,符合 “碳中和 ”方向
- 图 16 :聚乳酸制品的处 置方式多样
- 图 17 :各类可生物降解材料与传统塑料性能 &价格对比
- 图 18 :具有代表性的可生物降解塑料全球产能(万吨)
- 图 19 :具有代表性的可生物降解塑料 2020 年全球产能占比( %)
- 图 20 :聚乳酸产业链示意图
- 图 21 :全球塑料产量(亿吨)
- 响如何?
- 况
- 图 24 :海正生材聚乳酸生产过程工艺示意图
- 图 25 :海正生材采用的 “ 两步法 ” 工艺生产聚乳酸
- 图 26 :2019 年是海正生材实现关键原材料自产的重要拐点
- 图 27 :海正生材研发费用 &研发费用率(亿元, %)
- 图 28 :海正生材聚乳酸产品应用示意图
- 图 29 :海正生材营收按终端应用领域划分(万元)
- 图 30 :海正生材境内外营收情况 &同比增速(亿元, %)
- 图 31 :我国聚乳酸市场供应商结构( %)
- 表 1:可降解塑料分类
- 公司,截至 2022 年 8月数据 )
- 表 3:海正生材国内客户结构
- 表 4:海正生材国外客户结构
- 比(万吨,截至 2022 年 8月数据)
- 表 6:盈利预测 (亿元, %)
- 表 7:可比上市公司
- 表 8:估值对比(截至 2022 年 11 月 4日)
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