贵金属回收龙头，高成长与顺周期共振
- 2022-12-14 22:13:38上传人：执手**不离
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- 1. 浩通科技：国内贵金属回收的优质企业
- 1.1. 深耕贵金属回收领域，影响力不断扩大
- 1.2. 股权集中，结构稳定
- 1.3. 营收高速增长，构建完整贵金属业务体系
- 2. 贵金属回收行业：铂系金属日益紧缺，回收行业前景广阔
- 2.1. 二次利用是对稀缺贵金属的重要补充
- 2.2. 需求端：汽车废气催显著拉动，石化 &精细化工为基本盘
- 2.2.1. 国六排放标准显著拉升铂系金属需求
- 2.2.2. 精细化工率提升有望带来新增量
- 2.3. 稀贵金属回收行业集中度或将持续提升
- 2.4. 政策护航，行业健康发展
- 2.5. 贵金属价格处于较高水平，钯铑供小于求
- 3. 贵金属再生资源龙头呼之欲出，重点发力汽车废气催市场
- 3.1. 募资扩产，贵金属再生资源龙头呼之欲出
- 3.2. 公司业务结构不断优化，石化催化剂领域市场份额不断提升
- 3.3. 汽车废气催打造公司第二曲线
- 4. 技术、管理赋能，软实力铸就护城河
- 4.1. 先进技术助力发展
- 4.2. 动态管理金属库存，积极应对贵金属价格波动
- 4.3. 形成品牌优势，核心客户抗风险能力强
- 5. 新材料业务前景良好，不断丰富产品线
- 6. 盈利预测、估值与投资建议
- 7. 风险提示
- 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所
- 公司深度研究
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- 图 1： 公司发展历程
- 图 2： 公司股权结构（截至 2022 年 12 月 10 日）
- 图 3： 公司营收增长迅速
- 图 4： 公司主营业务毛利构成
- 图 5： 公司各业务毛利率
- 图 6： 2021 年全球铂族金属储量分布
- 图 7： 2015 -2019 年国内铂族金属储量
- 图 8： 行业上下游产业链
- 图 9： 2021 年全球铂金需求分布
- 图 10 ： 2021 年全球钯金需求分布
- 图 11 ： 我国汽车尾气催化剂对铂、钯需求
- 图 12 ： 我国化工行业对铂、钯需求
- 图 13 ： 我国乙二醇行业产量
- 图 14 ： 规模以上电子信息制造业增加值增长率
- 图 15 ： 我国电子行业对铂、钯需求
- 图 16 ： 贵金属价格走势（单位：元 /g ）
- 图 17 ： 公司贵金属产量
- 图 18 ： 贵金属产品销量及交付量合计（千克）
- 图 19 ： 自产自销贵金属产品收入占比
- 图 20 ： 公司石油及化工领域市场份额
- 图 21 ： 我国废汽催市场规模
- 图 22 ： 公司新材料业务收入情况
- 表 1： 公司 主要 产品介绍
- 表 2： 行业部分主要企业
- 表 3： 我国贵金属回收行业相关政策规定
- 表 4： 全球贵金属供需关系预测
- 表 5： 公司募集资金用途
- 表 6： 废汽催领域相关在研项目
- 表 7： 公司核心技术
- 表 8： 公司库存商品均价与市场均价比较（元 /克）
- 表 9： 2018 -2020 年五大客户 /供应商招投标情况
- 表 10 ： 公司盈利预测
- 表 11 ： 可比公司估值（ 2022 年 12 月 13 日）
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