“非洲手机之王”，新兴市场再启程
- 2023-04-18 09:00:55上传人：霏雨**卿衫
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- 1. 新兴市场的智能终端龙头，软硬件一体化布局
- 1.1. 立足手机业务与非洲市场 ，积极实施 “产品 +区域 ”多元化布局战略
- 1.2. 高管团队行业经验丰富，股权结构稳定且集中
- 1.3. “ 走出非洲 ”+智能机渗透驱动业绩增长
- 2. 产品 +渠道双驱动体系打造 “非洲之王 ”
- 2.1. 智能机渗透是非洲手机市场的主要驱动力
- 2.2. 非洲手机市场增长潜力依然巨大
- 2.3. 非洲手机市场的看点在于通信建设和运营商策略
- 2.4. 产品和渠道深度本地化造就 “非洲手机之王 ”
- 3. 区域 +产品双向拓展开启第二成长曲线
- 3.1. 本地化能力复制，渠道建设能力加速区域拓展
- 3.2. 硬件产品扩张至家电及智能配件产品
- 3.3. 借助硬件平台，移动互联网业务发展顺利
- 4. 盈利预测及投资建议
- 5. 风险提示
- 公司深度报告 传音控股 （ 688036 .SH ）
- 4 / 27 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1： 传音控股品牌与业务布局历程
- 图 2： 传音控股产品与业务布局
- 图 3：传音控股股权结构情况
- 图 4：公司营业收入（亿元）
- 图 5：公司归母净利润（亿元）
- 图 6：公司分地区营业收入（亿元， %）
- 图 7：公司分地区营业毛利率（ %）
- 图 8：公司分产品营业占比 （亿元， %）
- 图 9：公司分业务毛利率（ %）
- 图 10 ：公司智能机与功能机平均售价情况（元）
- 图 11 ：公司智能机与功能机出货量情况
- 图 12 ：公司费用率下 降明显（ %）
- 图 13 ：非洲市场正处于满足内容需求的智能机快速渗透
- 图 14 ：主要地区中非洲人口数量巨大且增长最快 (亿 ,%)
- 图 15 ：非洲有非常年轻的人口结构（ 2022 ）
- 图 16 ：部分地区人均 GDP （美元 /年， 2020 ）
- 图 17 ：非洲手机覆盖率有望进一步提升
- 图 18 ：非洲智能手机 渗透率有望进一步提升
- 图 19 ：非洲智能手机均价整体提升较快
- 图 20 ： 2020 年全球主要地区智能手机平均售价（美元）
- 图 21 ：全球部分地区智能手机人均使用时间（分钟 /）
- 图 22：各地区互联网接入比例
- 图 23 ：各地区 18 岁以上成年人使用移动互联网比例（ %）
- 图 24 ：全球流量价格概览
- 图 25 ：全球主要地区流量费用（美元 /GB ）
- 图 26 ： 1GB 流量资费占每月人均 GDP 比例（ %）
- 图 27 ： 5GB 流量资费占每月人均 GDP 比例（ %）
- 图 28 ：各地区不同移动技术占比及预测
- 图 29 ：各地区移动数据流量使用量情况（ GB/ 月）
- 图 30 ：资费下降带动印度智能手机快速增长（ %）
- 图 31 ：印度智能手机市场三星和小米市占率对比（ %）
- 图 32：非洲功能机市场各厂商份额（ 2021Q4 ）
- 图 33 ：传音在非洲智能机市场占有率已超过 40%
- 图 34 ： TECNO 门店分布区域及当地人口经济情况
- 图 35 ：传音深肤色摄像技术
- 图 36 ：传音旗下 TECNO 采用线下方式密集宣传
- 图 37 ： 最受非洲消费者喜爱的品牌排名
- 图 38 ： B2C 电子商务指数（ 2020 ）
- 图 39 ： 2019H1 非洲经销售规模及对应收入占比（个，万元）
- 图 40 ：官方售后服务提高旗下品牌全生命周期使用体验
- 图 41 ：印孟巴人口总数及人均 GDP
- 图 42 ：印孟巴人口结 构非常年轻（ 2022 ）
- 图 43 ：印孟巴 4G 制式移动通信网络占比预计将快速提升
- 图 44 ：印孟巴智能手机渗透率将快速提升
- 图 45 ： B2C 电子商务指数
- 图 46 ：部分地区智能手机线上销售份额（ 2020Q1 ）
- 图 47 ：印度及其它地区经销商合作年限分布（ 2019 年 6月末）
- 图 48 ：印度及其它地区经销商收入规模分布（ 2019 年 6月末）
- 图 49 ：传音家电及智能配件产品
- 图 50 ：非洲消费性电视市场规模及预测（亿美元）
- 图 51 ： Boomplay 界面
- 图 52 ： Boomplay 在非洲 App Store 音乐类别排名靠前
- 图 53 ：传音移动互联表现居全球第二
- 图 54 ：传音移动互联的流量质量高
- 表 1：主营业务拆分（亿元， %）
- 表 2：可比公司估值分析（采用 2023/4/17 收盘价）
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