家电和标准电源业务逐步复苏,工业汽车业务奠定新增长点
- 2023-04-23 02:30:43上传人:Fl**情)
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- 电源管理芯片设计企业,大基金为第二大股东
- 专注电源管理 芯片 ,产品型号超过 1500 个
- 实际控制人持股 30.27% ,大基金为第二大股东
- 收入结构不断优化, 23-25 年收入目标年增速均超过 30%
- 需求复苏 +新品拓展,三大业务有望实现增长
- 电源管理芯片负责管理电能,市场规模达数百亿美元
- 小家电领域龙头,白电获突破,积极布局黑电领域
- 快充技术带动标准电源业务增长,全套片方案突破标杆客户
- 工控功率类芯片内生外延齐发力,收购安趋电子获协同效应
- 注重研发,定增聚焦工业和新能源汽车
- 注重研发,采用基于技术平台的研发模式
- 定增聚焦工业和新能源汽车,开辟新增长点
- 盈利预测
- 假设前提
- 未来 3年业绩预测
- 盈利 预测 的 情景分析
- 估值与投资建议
- 相对估值: 合理估值区 间 88-96 元
- 投资建议: 维持 “ 买入 ” 评级
- 风险提示
- 财务预测与估值
- 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容
- 证券研究报告
- 图 1: 公司发展历史
- 图 2: 公司应用系列产品线
- 图 3: 芯 朋微股权结构图(截至 2023 年 3月 31 日)
- 图 4: 公司收入及增速
- 图 5: 公司归母净利润及增速
- 图 6: 公司历年收入构成
- 图 7: 公司 2021 年收入构成
- 图 8: 公司毛利率及净利率
- 图 9: 公司各业务毛利率
- 图 10: 公司研发费率
- 图 11: 公司主要费率
- 图 12: 电源管理芯片是模拟芯片的重要组成部分
- 图 13: 全球电源管理芯片市场规模
- 图 14: 中国电源管理芯片市场规模
- 图 15: 公司家用电器类芯片
- 图 16: 公司家用电器类芯片收入
- 图 17: 公司家用电器类芯片毛利率
- 图 18: 公司的小家电芯片
- 图 19: 公司的空调内机芯片
- 图 20: 公司的空调外机芯片
- 图 21: 公司的冰箱芯片
- 图 22: 公司的洗衣机芯片
- 图 23: 公司的电视芯片
- 图 24: 公司的显示器芯片
- 图 25: 中国小家电销量同比增速
- 图 26: 中国冰箱销量同比增速
- 图 27: 中国空调销量同比增速
- 图 28: 中国洗衣机销量同比增速
- 图 29: 公司标准电源类芯片
- 图 30: 公司标准电源类芯片收入
- 图 31: 公司标准电源类芯片毛利率
- 图 32: 公司 65W 快充方案的初级芯片和次级芯片
- 图 33: 20W PD 快充市场初级芯片品牌占比
- 图 34: 20W PD 快充市场次级芯片品牌占比
- 图 35: 公司工控功率类芯片
- 图 36: 公司工控功率类芯片收入
- 图 37: 公司工控功率类芯片毛利率
- 图 38: 公司的研发费用
- 图 39: 公司的研发人员数量
- 图 40: 基于技术平台的研发模式
- 图 41: 公司核心技术平台及主要产品的演变情况
- 表 1: 公司定增募集资金使用计划
- 表 2: 公司数字电源产品线收入目标
- 表 3: 公司产品拟申请的认证级别
- 表 4: 公司在研项目
- 表 5: 公司业 务拆分预估 和主要费率预估
- 表 6: 未来 3年盈利预测表
- 表 7: 情景分析(乐观、中性、悲观)
- 表 8: 可 比公司估值情况
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