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公司简评报告：业务拓展顺利，Q1盈利修复
- 2023-05-04 00:50:06上传人：莫让**望眼
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- 1. 同比增速转正， 2023 年一季度盈利修复
- 2. 产品结构优化，产品力提升效果初现
- 3. 新业务新客户创造增量，多元化拓展稳步推进
- 4. 盈利能力快速修复，资 金状况保持稳健
- 5. 经营情况展望
- 5.1. 行业：景气度或迎来修复，行业龙头充分受益
- 5.2. 公司：持续发力多元化， 2023 年发展可期
- 6. 投资建议
- 7. 风险提示
- 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 3/11 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明
- 公司简评
- 图 1 公司 2022 年营收承压（亿元， %）
- 图 2 公司 2022 年归母净利润承压（亿元， %）
- 图 3 2023 年一季度营收增速转正（亿元， %）
- 图 4 2023 年一季度归母净利润迎来修复（亿元， %）
- 图 5 2022 年公司减速机销量下降（台， %）
- 图 6 2022 年减速机销售均价提升（元）
- 图 7 齿轮减速机仍为主要营收来源（ %）
- 图 8 毛利率低的摆线针轮减速机营收占比下滑（ %）
- 图 9 2022 年直营渠道营收占比超过经销（亿元， %）
- 图 10 公司直销毛利率显著高于经销渠道（ %）
- 图 11 公司毛利率和归母净利率（ %）
- 图 12 2023Q1 毛利率及归母净利率均为同期新高（ %）
- 图 13 2022 年齿轮减速机毛利率有所下降（ %）
- 图 14 公司研发费用及研发费用率（亿元， %）
- 图 15 公司 2022 年经营活动现金流保持稳健（亿元）
- 图 16 公司一季度经营活动现金流（亿元）
- 图 17 公司资产负债率整体呈下降趋势（ %）
- 图 18 2023 年以来制造业 PMI 走势向好（ %）
- 图 19 减速机行业市场规模稳步提升（亿元）
- 附录：三大报表预测值
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