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公司信息更新报告：2022/2023Q1盈利提升，看好内外贸复苏提振业绩
- 2023-05-05 19:20:16上传人：Fa**ul
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顾家家居(603816)
内外贸降幅收窄，毛利率&净利率双提升，维持“买入”评级
- 1、 2022/2023Q1 营收维稳，盈利能力显著提升
- 2、 品类融合兑现增长动能，渠道发力拓宽增长边界
- 2.1 、 多品类有效融合，三大高潜品类持续发力
- 2.2 、 渠道拓展：持续推进精细化管理，发力运营型增长
- 3、 盈利预测与投资建议
- 4、 风险提示
- 附：财务预测摘要
- 图 1： 2022 年营收同比 -1.81%
- 图 2： 2022 年归母净利润同比 +8.87%
- 图 3： 2023Q1 营收同比 -12.92%
- 图 4： 2023Q1 归母净利润同比 -9.73%
- 图 5： 2022 境内 /境外收入分别同比 -3.82%/+1.68%
- 图 6： 2022 境内 /境外毛利率分别同比 +2.77pct/+2.63pct
- 图 7： 2022 年期间费率同比 +0.79pct
- 图 8： 2022 年毛利率 /净利率分别同比 +1.97pct/+0.99pct
- 图 9： 2023Q1 期间费率 +3.21pct
- 图 10： 2023Q1 毛利率 /净利率各同比 +2.28pct/+0.07pct
- 图 11： 2022 年公司回款能力小幅提升
- 图 12： 2021 年存货周转天数同比 +2.99 天
- 图 13： 2022/2023Q1 合同负债同比 -36.13%/+2.01%
- 图 14： 公司产品结构整体较为稳定
- 图 15： 2022 年沙发 /床类毛利贡献提升至 52.9%/22.5%
- 图 16： 2022 直营 /经销品牌门店净变动 -9家 /+296 家
- 图 17： 2022 年平均单店店效 262.71 万元 /家
- 表 1： 沙发 /床类产品 /定制家居毛利率修复
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