购物车
招商港口深度报告：国内参股枢纽港业务稳健发展提供β，海外坚持“一带一路”沿线布局贡献α
- 2023-05-30 23:00:30上传人：sh**e.
-
Aa 小 中 大
- 1 招商港口：背靠招商局集团布局全球港口资产
- 1.1 世界领先的港口投资和运营平台
- 1.2 背靠招商局集团，布局全球优质港口资产
- 1.3 通过参股和控股方式开展全球港口业务，其中以港口装卸
- 仓储业务为核心
- 2 “一省一港 ”改善格局，收费具备向上空间
- 2.1 港口是经济发展的晴雨表，沿海港口布局划分清晰
- 2.2 装卸费率和货物吞吐量决定港口收入， 23Q1 吞吐量呈现
- 回暖 趋势
- 2.3 “ 一省一港 ”优化港口布局缓解价格竞争，市场化定价机制
- 具备向上空间
- 3 国内业务为基石提供 β，海外布局贡献 α
- 3.1 港口业务为核心布局遍布全球，国内业务占比高
- 3.2 坚持 “一带一路 ”沿线布局，海外港口具备向上弹性
- 3.3 港口业务营收占比超过 90% ，投资收益逐年提升
- 3.4 公司营收及归母净利润行业排名靠前，参股港口均处于行
- 业领先水平
- 4 盈利预测及估值
- 5 附表
- 6 风险提示：
- 图 1：招商港口股权结构稳定，实际控制人为招商局集团（截
- 至 2022 年底）
- 图 2：招商港口通过参股招商局港口布局国内外港口（截至
- 2022 年底）
- 图 3： 2017 -2023 年营业收入及增速（单位：亿元、 %）
- 图 4： 2017 -2023 年归母净利润及增速（单位：亿元 、 %） . 8
- 图 5：全国沿海港口（分区域）布局图；
- 图 6：港口盈利模式单一，装卸费率和货物吞吐量为关键因
- 素；
- 图 7： 2001 -2022 年内河港口和沿海港口货物吞吐量及增速
- （单位：亿吨、 %）
- 图 8： 2001 -2022 年内河港口 和沿海港口建设投资总额及增速
- （单位：亿元、 %）
- 图 9： 2002 -2021 年沿海港口投资总额增速和货物吞吐量增速
- （单位： %）
- 图 10 ： 2018 -2022 年集装箱吞吐量及增速（单位：万
- TEU 、 %）
- 图 11 ： 2018 -2022 年散杂货吞吐量及增速（单位：亿
- 吨、 %）
- TEU 、 %）
- 吨、 %）
- TEU 、 %）
- 吨、 %）
- 位： %）
- 位： %）
- 图 18 ：招商港口海外港口布局图（截至 2022 年底）
- 口合计集装箱吞吐量增速（单位：万 TEU 、 %）
- 口合计散杂货吞吐量增速（单位：万吨、 %）
- 吨、 %）
- 位： %）
- 益及增速（单位：亿元、 %）
- 表 1：公司主营业务板块
- 表 2：公司港口及港口相关业务布局及股权结构情况
- 表 3：各沿海港口群体的港口组成及主要运输系统布局
- 表 4：港口收费计费方式及收费标准修订情况
- 表 5：各省份港口整合 概况
- 表 6：公司港口业务分区域运营情况（截至 2022 年底）
- 位：亿元、 %）（按照 2022 年营收从高到低排序）
我要投稿
版权投诉报告网所有企业报告是由用户上传分享，未经用户书面授权，请勿作商用！
