北交所首次覆盖报告：时空信息筑基数字经济，非民领域、数字孪生等多点开花
- 2023-07-12 18:20:39上传人：妞乄**le
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- 1、 行业详解
- 1.1 、 以服务为核心，软硬件企业占据行业上中游
- 1.2 、 行业空间大，发展快
- 1.3 、 数字经济： 时空信息数据打造数字中国基础
- 1.4 、 时空大数据：建立针对时空数据多源异构特性的大数据平台
- 2、 公司详解
- 2.1 、 产品矩阵：多样化定制化产品满足多重 需求
- 2.2 、 商业模式： 盈利模式清晰，全国业务多点开花
- 2.3 、 科技研发
- 2.3.1 、 面向产业发展趋势，持续打造核心技术体系
- 2.3.2 、 坚持自主创新，已掌握多项独创性技术
- 2.3.3 、 董事长与总经理带队研发，获多项国家级荣誉，技术人员占比 20%
- 2.4 、 业绩表现
- 2.4.1 、 成长与规模超越中型与百强企业
- 2.4.2 、 天润科技近年净利率水平较高
- 2.4.3 、 期间费用控降效果明显
- 3、 关键假设与盈利预测：预计 2023 年 PE 10.1X ，可比均值 51.8X
- 4、 风险提示
- 附：财务预测摘要
- 图 1： 以城市发展变迁监测为例，依托 “地理模型 ”在 “智慧平台 ”智能监测，二大主营业务协同
- 图 2： 天润科技处于地理信息产业链中游，获取数据与分析处理
- 图 3： 地理信息产业 2021 -2025 年复合增速 9.96% ，总产值或达到 1.1 万亿元
- 图 4： 《数字中国建设整体布局规划》明确数字中国建设框架，地理信息产业强基
- 图 5： 天润科技发展规划包含了 “天空地 ”数据采集和数据智能生产服务
- 图 6： “三步走 ”以建设时空大数据平台开展专题分析为终极目标
- 图 7： 天润科技业务覆盖面广
- 图 8： 外购基础影像依靠公司自有技术处理后形成多元空间信息产品
- 图 9： 天润科技已在全国 10 余个省市设立分支机构，业务范围拓展至全国
- 图 10： 西北、华南等地区营收超 2000 万元 (单位：万元 )
- 图 11： 以政府需求为主导，业务集中于第四季度
- 图 12： 截止 2022 年已取得专利、软件产品登记证书等各类知识产权百余项
- 图 13： 研发人员占比约 20%
- 图 14： 年均研发费用投入超 1000 万元
- 图 15： 股权激励 2023 年营收目标 2.20 亿元
- 图 16： 股权激励 2023 年净利润目标 3774 万元
- 图 17： 2021 年营收达到百强企业与中型企业规模
- 图 18： 行业内中型企业增速最快，天润科技居前
- 图 19： 2021 年利润接近大型企业标准
- 图 20： 上市企业具有利润增速优势
- 图 21： 净利率水平超越多数同行，盈利能力强
- 图 22： 扣非归母净利润持续年增， 2022 年 3251 万元
- 图 23： 近 3年扣非归母净利率约 15%
- 图 24： 三费率逐渐下滑，管理水平提升
- 图 25： 可比上市公司中三费率最低
- 表 1： 地理信息产业以服务为核心
- 表 2： 实现从地理数据服务到智慧城市、大数据平台等全方位涵盖
- 表 3： 主要独创性技术汇总，增强核心竞争力
- 表 4： 董事长、总经理行业经验丰富
- 表 5： 在研项目建立多个平台， 完善产品体系
- 表 6： 可比公司盈利预测与估值
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