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纵横捭阖，打造国内综合气体头部品牌
- 2023-07-20 20:10:26上传人：笑低**眉眼
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- 一、 业务多元化、产品 多样化，打造国内综合气体头部品牌
- 1.1 坚持纵 横战略 ，构筑 大宗气 +特 气品类 矩阵
- 1.2 股权结 构稳定 ，职业 经理人 模式强 化集团 型管理
- 1.3 财务表 现：成 本下行 ，毛利 走高， 业绩强 韧
- 1.4 营收结 构：大 宗特气 齐发展 ，销售 区域再 拓展， 直销供 货打造 自主品 牌
- 二、 行业稳增长，公司 新机会：开拓电子特气，耕耘一体化 服务
- 2.1 工业气 体市场 稳步增 长，外 包供气 驱动专 业制气 商需求 上行
- 2.2 大宗气 体：大 规模项 目建成 在即， 氦气业 务正式 启航， 多项电 子大宗 载气订 单落地
- 2.3 特种气 体：巩 固超纯 氨头部 地位， 把握氢 能产业 机会， 持续扩 充高纯 特气品 类
- 三、 核心优势：强化区 域整合，完善产品矩阵，打造零售供 气头部企业
- 3.1 渠道优 势凸显 ，打造 零售供 气头部 企业
- 3.2 强化区 域整合 ，销售 网络广 覆盖
- 3.3 完善品 类矩阵 ，突破 核心技 术
- 3.4 国内 TG CM 模式 领先者 ，深化 综合服 务模式
- 四、 对比分析：大宗气 +特气双轮驱动，业绩兼备弹性 和韧性
- 4.1 大宗气 业务强 化韧性
- 4.2 特气业 务凸显 弹性
- 4.3 从林德 发展看 公司成 长性
- 五、 投资建议
- 5.1 盈利 预测
- 5.2 估值 分析
- 六、 风险提示
- 金宏气体 ﹒公司首次覆盖报告
- 请通过合 法途径 获取本 公司研 究报告 ，如经 由未经 许可的 渠道获 得研究 报告， 请慎 重使用 并注意 阅读研 究报告 尾页的 声明内 容。 4/44
- 图表 1 公司发展 历程
- 图表 2 公司股权 结构（ 截止 20 23 年 一季报 ）
- 图表 3 公司 高管 及核心 人员情 况
- 图表 4 公司营收 和归母 净利润
- 图表 5 公司销售 毛利率 和净利 率
- 图表 6 公司大宗 气体产 品产能
- 图表 7 公司特种 气体产 品产能
- 图表 8 公司大宗 气体业 务营收 规模及 增速
- 图表 9 公司特种 气体业 务营收 规模及 增速
- 图表 10 公司细分 业务毛 利率
- 图表 11 公司分产 品毛利 结构
- 图表 12 液氨和液 化天然 气价格 走势
- 图表 13 氮气、氧 气和氩 气市场 价格走 势
- 图表 14 202 2 年公 司主营 成本结 构
- 图表 15 公司各项 原材料 和能耗 成本（ 万元）
- 图表 16 近三年公 司期间 费用率 整体较 为稳定
- 图表 17 近年来研 发投入 比逐步 提升
- 图表 18 分产品营 收结构
- 图表 19 分行业营 收结构
- 图表 20 国内主要 特气公 司业务 分布区 域
- 图表 21 202 2 年公 司下游 客户结 构和终 端客户 集中度
- 图表 22 全球工业 气体行 业市场 规模及 增速
- 图表 23 中国工业 气体行 业市场 规模及 增速
- 图表 24 202 1 年工 业气体 下游需 求结构
- 图表 25 氧气市 价 走势和 钢铁行 业景气 度相关
- 图表 26 202 1 年中 国工业 气体市 场竞争 格局
- 图表 27 202 0 年国 产大宗 气体市 场竞争 格局
- 图表 28 林德集团 向其位 于中国 的气体 工厂运 输原料 耗时长 达 10 -50 天
- 图表 29 国家政策 推动工 业气体 行业发 展
- 图表 30 我国外包 供气占 比不断 提升
- 图表 31 自建设备 供 气和 外包供 气模式 对比
- 图表 32 外包供气 比自建 设备供 气成本 更低、 资源利 用效率 更高
- 图表 33 中国大宗 气体和 特气市 场规模
- 图表 34 我国大宗 气体行 业市场 规模及 增速
- 图表 35 201 7 -202 1 年中 国大宗 气体组 成占比
- 图表 36 202 1 年各 类大宗 气体市 场规模 占比
- 图表 37 公司二氧 化碳产 能（食 品级为 主，吨 ）
- 图表 38 公司各空 分气体 产能（ 吨）
- 图表 39 公司的大 宗气体 项目情 况
- 图表 40 公司历年 外购原 材料数 量（万 吨）
- 图表 41 苏相金宏 润项目 投产后 新增原 料产能 （吨）
- 图表 42 公司外购 原料成 本结构 （万元 ）
- 图表 43 公司氮 气 和氧气 外购量 占供应 总量比 例高
- 图表 44 我国氦气 进口率 持续下 行
- 图表 45 公司氦气 业务销 售收入
- 图表 46 公司连续 签订多 项大单 电子大 宗载气 合同
- 图表 47 公司签订 的电子 大宗载 气项目 详情
- 图表 48 全球电子 气体市 场规模 （亿美 元）
- 图表 49 中国电 子 特气市 场规模 （亿元 ）
- 图表 50 202 0 年全 球电子 气体市 场份额
- 图表 51 202 0 年中 国电子 特气市 场份额
- 图表 52 全球电 子 特气下 游应用 结构
- 图表 53 中国电子 特气下 游应用 结构
- 图表 54 全球硅片 出货面 积及增 速
- 图表 55 全球半导 体销售 额及增 速
- 图表 56 全球主要 半导体 企业 23 Q2 指引
- 图表 57 W STS 全球半 导体 市场规 模预测 （ 20 23.6 ）
- 图表 58 全球显示 面板总 产能利 用率预 期在 23 Q2 回升
- 图表 59 全球液晶 面板月 度出货 量上行
- 图表 60 我国晶圆 产能占 比逐步 提升
- 图表 61 全球显示 面 板产 能逐年 向我国 转移趋 势
- 图表 62 我国光伏 新增装 机持续 高增
- 图表 63 我国光伏 电池产 量仍保 持高增 速
- 图表 64 公司超 纯 氨产能 （吨）
- 图表 65 公司高纯 氢气产 能（万 立方）
- 图表 66 公司新建 电子特 气项目 具体情 况
- 图表 67 中国电 子 级高纯 氨产量 及同比 增速
- 图表 68 公司超纯 氨关键 技术指 标与外 资企业 的对比
- 图表 69 国内氢气 产量（ 万吨）
- 图表 70 国内各领 域氢气 需求量 预计规 模（万 吨）
- 图表 71 公司电子 级气体 产能布 局（吨 /年）
- 图表 72 公司电子 特气在 建产能 （吨 /年）
- 图表 73 公司新 建 电子特 气项目 具体情 况
- 图表 74 公司新建 的电子 特气产 品市场 前景向 好
- 图表 75 不同供气 模式下 的盈利 方式
- 图表 76 不同供气 模 式对 比
- 图表 77 金宏新建 电子特 气项目 投资总 金额 达 15 亿元
- 图表 78 公司下游 客户数 量众多 ，结构 层次稳 定
- 图表 79 公司重点 进行业 务布局 的区域
- 图表 80 公司通过 收购当 地成熟 制气企 业完成 了长株 潭经济 发展区 的整 合
- 图表 81 公司特气 产品矩 阵不断 完善
- 图表 82 公司在研 的 代表 性电子 特气项 目情况 （截 至 2 022 年年底 ）
- 图表 83 公司主要 产品的 关键技 术指标 与外资 气体公 司的对 比
- 图表 84 签署 TGCM 合同的 客户
- 图表 85 202 2 年国 内 主要 气体生 产商主 营业务 结构
- 图表 86 国内代表 性特气 公司营 收增速
- 图表 87 国内代表 性特气 公司归 母净利 增速
- 图表 88 国内代 表 性大宗 气体公 司毛利 率
- 图表 89 国内空分 气市场 价格走 势
- 图表 90 金宏和林 德集团 发展历 程对比 分析
- 图表 91 林德集团 产品丰 富、业 务模式 多元、 空间分 布广
- 图表 92 公司各业 务盈利 预测
- 图表 93 可比公司 估值情 况
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