2007年，中国造船产量出现了快速增长，成为具有重要影响力的世界造船大国，造船完工量与新接订单均居世界第一，船舶制造业也达到了景气高点。但是08年各种风险因素逐渐积累，短期主要是2008年国际船舶市场需求提前出现下滑的迹象，全球造船市场新接订单开始下降，钢材涨价和人民币升值造成的负面影响；中远期看，世界船市有可能在2009-2010 年间出现一次持续两、三年的中度调整期，世界造船能力过剩将逐渐显现，另外日本、韩国产能扩张迅速，越南等国造船业也跻身世界前列，市场竞争十分激烈，这些都使船舶制造业发展的不确定性增加。
全球造船市场新接订单下降
根据Clarkson统计，2008年1-5月份全球船厂新接订单6640万载重吨，同比下降25%，其中韩国、中国、日本承接新船订单占世界份额分别为58.4%、33.1%和2.3%，中国07年新船订单占世界份额为42%,08上半年份额下降明显。
07年全球船厂新接订单达到2.4亿载重吨，预计08年新船成交量将大幅下降，预计在1.4亿载重吨左右，同比下降约40%。
1-5月份全球新船订单同比下降25%
钢材价格上涨、升值挤压利润
受供求关系、成本增加等因素影响，08年下半年船用钢材价格仍将高企。钢材作为造船的主要原材料，其价格走势对造船成本影响很大。造船企业是钢材消费的大户，钢材在大型钢结构件、压力容器以及船身等制造成本中所占比例高达50%－60%不等，钢铁价格上涨，使签订闭口合同的造船企业成本压力很大。
另外人民币对美元名义汇率今年初以来已升值近6%，预计年内仍将不断走高，同时人民币比照一篮子货币的有效汇率也将转向全面升值。人民币升值将对我国造船、船舶配套和修船业务产生很大的不利影响，不仅会使已签合同造成经济损失，还将使价格竞争力下降。
虽然全球船价高企，但成本上升的速度在加快，钢价持续走高及人民币汇率不断升值将挤压船企利润。07年全国规模以上船舶工业企业实现利润总额200亿元，同比增长100%，预计08年利润增速将下滑至40%左右。
配套关键设备供应能力不足
与快速发展的造船业相比，我国船舶配套行业发展滞后，船用配套设备供应不足，本土化设备装船率低，造成关键设备及部件依赖进口等问题仍然存在。船用主机、辅机、发电设备、中低速柴油机曲轴等都出现了短缺，船用仪器仪表则更是长期依赖进口。
另外部分船厂尤其是新建民营船厂延期交船的现象开始显现。其主要原因是生产准备不足、技术贮备不够、造船基础设施建设延期、主要船舶设备采购困难以及部分船舶融资出现困难，船东要求船厂延期交船等。
行业判断：虽然目前船舶制造业手持订单充足，但基于以上不利因素影响，我们认为行业景气度将从07年的高位回落，维持行业“中性”评级。
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