全国累计销量之所以仅比2006/2007榨季高出13.61万吨，主要还是因为北方菜糖销售依然较为低迷。2007年截至5月底时，北方菜糖累计产销率已达91.38％，但今年同期却只有65.58％，考虑到菜糖连续两个榨季累计减产34万吨。这样的产销率表明销售情况很不乐观，销售好转远不及南方迅速。
虽然销售数据已表明销售形势持续4个月好转，应该对白糖消费保持乐观估计，但仍然不能过度乐观。原因：一是北方菜糖销售依然低迷，截至5月累计销量只有2007年同期的51.8％；二是2006/2007榨季与本榨季累计销量之差虽已为负，但2008/2009榨季与本榨季累计销量之差缩小相对有限，而广西、蔗糖两个方面来看甚至还出现差值扩大，这表明销售相对2008年不仅没有增加，反而有所放缓。
2006/2007榨季初期销量较大，尤其是2006年12月份；而去年12月份本榨季销量极其低迷，当月销量不仅低于2006和2007年同期，甚至也低于2003—2005年同期。但本榨季2—5月销量都超过2006/2007榨季，而2006/2007榨季6—9月的单月销量基本不如上半年。由此，本榨季总销量超过2006/2007榨季的可能性相当大。
而本榨季的销售情况更类似于2007/2008榨季——同在2月达到上半年的高峰销售值，然后同样回落较多。3—5月的销量与2007/2008榨季3—5月的销量十分接近。通过图表对比，更加明显的看到这种相似程度。但如果按2007/2008榨季的情形推断2008/2009榨季的销售情况，6—7月看来将会又是一个销售小高峰，但总体已不能与上半年相比，预计这两个月销量可能依然持平或者略高于去年同期水平，由此则全榨季的销量可能低于2007/2008榨季数十万吨。
鉴于不宜过度乐观估计后期销售，并按去年的情况估计：悲观预计本榨季白糖销售总量低于2007/2008榨季100万吨，达1229万吨左右，非常接近本榨季的产量；乐观预计则本榨季销售总量与2007/2008榨季相差在80万吨以下，达到1249万吨以上。如此，今年8—10月很有可能会出现阶段性供不应求状况。这也就意味着8—10月地方、国家有放储的可能。
当然，如果蔗糖、广西两个方面6月份销量增速放慢的状态持续，也同样可能出现6—7月销量不理想而低于去年同期的状况。因此，也不能排除阶段性供不应求不出现的可能。但因为第三季度是消费旺季，因此这种可能性相对要小很多。
基于销售情况的预计，估计6、7月份糖市还要消化仓单，逐步减轻期糖压力；同时，重点制糖集团需要在6、7月的销售小高峰时段内消化大部分库存，以改变去年年底至今年初的亏损状态。到8—10月时，库存压力大为减轻，重点制糖集团转向盈利阶段。此时，糖市也濒临供不应求的边缘，糖价容易拉动，是发动行情的最好时机。彼时，如果工业品行情减弱，资金专注于白糖，则投机力量也会推动行情行进。行情出现一段时间后，地方储备、国家储备可能放储部分储备供应市场，此时糖价便会出现一定程度的回落。鉴于2006年初时国家抛储致令糖价大幅下跌的情况，地方、国家本榨季放储时的操作会比较谨慎。因此，不太可能出现之前那样大幅度的回落。此后，已临近新榨季，糖市可能会炒作种植面积减少，使糖价得到支撑，于是糖价在回落后再度企稳，转而再度进入振荡或振荡趋强的格局。
（个人观点 仅供参考）期货日报
我要投稿
版权投诉
