医药行业：保持高增长速度 整体前景广阔

    为共同探讨中国股市 2010年度投资策略，齐鲁证券于2010年1月17 日(周日)，在山东青岛举办“齐鲁证券2010 年度投资策略报告会暨山东板块特色研究成果发布会”。鉴于社会、经济发展规律，行业自身发展规律，医药行业将在未来相当长一段时间内继续保持较高的增长速度，整体前景广阔。

　　行业面临良好发展环境。人口的增加、人口老龄化程度的加剧、城镇化率的提高、医疗保障体系建设都将是医药行业未来持续增长的重要动力;未来政策推出继续对行业形成有力支撑。

　　行业仍具备积极投资价值。当前医药板块的动态PE为37.82倍，相对于整个A股市场24.56倍的动态PE有53.99％的估值溢价，但这种溢价是建立在医药行业未来稳定增长的基础之上;鉴于行业良好的成长性，认为在目前的估值水平下，行业仍具备积极的投资价值。

　　从行业的估值水平来看，目前医药行业相对于整个市场虽具有一定的估值溢价，但这种建立在行业的高成长性之上的溢价是合理的，目前整个行业仍具备积极的投资价值。2010年医药行业投资思路是：寻找研发能力强、拥有特殊资源的公司;寻找经营效率高并具有一定品牌优势的基础药物生产企业;寻找拥有大品种的专科药物类公司;寻找具有较强定价权与盈利能力的原料药类公司。