为我国经济及政策的晴雨表,2016年的银行间债券市场走势可谓一波三折。虽然前三个季度无论是通胀走势还是经济增速,均延续下行态势,但债市并未因经济基本面的支持而走出明显的单边牛市,债市周期与经济周期在2016年出现明显分歧。
2017年1月12日傍晚,人民银行公布了2016年12月的金融统计数据。尽管社会融资规模和货币增速高出市场一致预期,但利率上升已令债券发行量锐减。
从债券市场交投来看,大批量取消发行意味着被宽松流动性掩盖的供需矛盾终于爆发出来。从对宏观经济的影响来看,更广泛统计范围的社会融资实际上已经在放缓,无形之手予取予夺,流动性正在骤然收缩。而且,相比于货币宽松阶段的传导缓慢,偏紧的货币政策向来更加迅疾。