客车行业现状分析

　　随着人民币贬值改善贸易条件、一带一路政策拉动需求恢复，我国客车市场发展步入了新常态。截止2018年1-5月大中客市场共约销售车辆3.41万辆，市场处于增长率逐步增长的阶段。以下是客车行业现状分析。

　　客车行业属于弱周期行业，一定程度上受国家政策的影响。2005-2014年十年间，中国客车行业处于稳健增长的状态，年均复合增速约10% ，其中2009-2011三年经历了高速增长 ， 主要是2008年国家”四万亿“ 刺激政策下的大量基建投资导致的，2009年中国新建公路、改建公路产能分别增长43%、18%，公路建设完善下，客车需求在2010年前后得到集中释放（2010年客车销量增长25%）。2014年以后，国内客车销量增速转负，市场容量接近饱和，2016年中国客车销售53.92万辆，同比减少9.9% ，2017年客车销量同比减少6.7% ，预计2018年客车市场主要增长来源于“电动化、全球化、高端化”转型。现从三个方面来看客车行业现状分析：

　　客车行业集中度有望持续提升，盈利能力将上行。通过日本过去长期行业整合趋势来看，行业在面临增速放缓时或以多种方式来实现整合重组，其结果是行业集中度的提升以及整合后盈利能力的持续改善。我国客车行业集中度触底回升，未来有望持续向上。客车行业分析，选取我国客车市场历年销量前3及前5车企（如上汽大众、上汽通用、一汽大众等）计算市场集中度（以下均称CR3、CR5）， CR3 与CR5于2010-2013年稳步提升，而2014-2016年期间出现下滑，2017年起转而提升。