航空需求增速与GDP之间的弹性倍数波动较大(剔除掉08年经济危机影响),历史弹性倍数约为1.3-1.9倍,近4年上升到2倍左右。10年来民航旅客需求年化增速达14%,维持较快增长。以下对航空行业竞争分析。

  航空需求增速与GDP之间的弹性倍数波动较大(剔除掉08年经济危机影响),历史弹性倍数约为1.3-1.9倍,近4年上升到2倍左右。10年来民航旅客需求年化增速达14%,维持较快增长。以下对航空行业竞争分析。

  2019年1-2月份,剔除掉春节错期影响,民航旅客量增速回升至13%,体现需求韧性。航空行业商情报告指出,春运期间的行业需求韧性十足,春运40天(1月21日-3月1日),民航共运送旅客7288.2万人次,较18年春运同期增长11.4%,最终带动行业1-2月旅客量达1.07亿人次,同比增长13%。

  19年1-2月民航客运量增速回升至13%
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  经过60多年的艰苦创业,在国家系列政策的支持和鼓励以及全行业的不懈努力下,我国航空业得到了长足的发展,并基本建立了独立自主的航空业体系。现从三大方面来分析航空行业竞争。

  航空行业竞争在盈利能力方面,国际航空集团净利润率11.87%,排名第1,营业利润率13.23%,排名第2;西南航空净利润率11.22%,排名第2,营业利润率14.31%,排名第1;达美航空净利润率8.86%,排名第3,营业利润率11.15%,排名第3。法荷航净利润率垫底,东方航空、南方航空营业利润款垫底。中国国航净利润率6%,排名第5,营业利润率7.18%,排名第5; 东方航空净利润率2.56%,排名第9, 营业利润率2.57%,排名第10;南方航空净利润率2.41%,排名第10,营业利润率2.79%,排名第9。

  航空行业竞争在资产结构方面,中国国航资产负债率58.74%, 最低, 排名第1; 西南航空资产负债率62.45%, 排名第2;南方航空68.3%, 排名第3;东方航空74.93%, 排名第4; 汉莎航空74.94, 排名第5;国际航空集团76.03%,排名第6;达美航空77.29%,排名第7;联合大陆77.69%, 排名第8。这8家航空公司资产状况都相对优良。而美国航空集团资产负债率100.28%, 而且负债高于总资产;法荷航资产负债率93.58%,同样资产负债率较高,经营风险较大。

  航空行业竞争在资产运营效率方面,中国三大航全面落后。国际航空集团资产收益率10.33%,排名第1,净资产收益率43.11%,排名第1;西南航空资产收益率9.39%,排名第2,净资产收益率25.02%,排名第3;达美航空资产收益率6.53%,排名第3,净资产收益率28.75%,排名第2。中国国航资产收益率3.36%,排名第5,净资产收益率8.16%,排名第6;东方航空资产收益率1.24%,南方航空资产收益率1.4%。美国航空集团资产收益率2.33%,法荷航资产收益率1.41%。

  随着中国民航局出台进一步促进低成本航空发展的相关政策,航空行业竞争分析,未来国内低成本航空公司将逐步增加,中国民航业竞争格局将进一步向多元化发展。


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