寻找2006年医药行业发展机遇

    正式迈入2006年的医药行业，在2005年行业恢复性增长的基础上，将迎来怎样的发展局面？

    内涵式发展模式促利润增长
    2005年，医药行业恢复增长的态势基本确立，扭转了2004年增速放缓的趋势。包括费用节省在内的内涵式发展模式成为2005年医药行业业绩报告的亮点之一。

    据统计数据，2005年1～10月，医药制造业产品销售收入3，156.71亿元，同比增长25.66％，利润总额264.38亿元，同比增长22.17％，利润总额增速继续慢于收入增速，体现了行业竞争的激烈和盈利压力。受药品降价和原油化工原料成本增加的影响，2005年1～10月，医药行业整体毛利率降至32.57％，利润总额占销售收入比例降至8.38％。

    尽管如此，2005医药行业利润还是有了恢复性增长，其中费用节省成为较前几年明显的亮点因素之一。2005年医药行业盈利能力下滑速度低于产品盈利能力，主要体现在行业内部增效下的费用节省。可见，包括费用节省等在内的医药业内涵式发展模式将继续促进其利润的恢复性增长。

    生物制药以“黑马”之势狂奔
    2005年，化学原料药、化学制剂、生物制药、中药行业发展较为良好，均表现出了超越行业整体均值之处。其中生物制药发展的势头尤为强劲。

    生物制药和化学原料药销售收入和利润增长超越行业整体均值2005年，生物制药行业增长明显提速，形成了新一轮依靠利润增长带动的新型快速增长模式。受1997～1998年中国生物产业泡沫破碎的影响，国内生物制药企业从400余家急剧降至200余家。截至2005年10月底，国内生物制药企业又增至440家。

    不同于1997年，生物制药行业本轮反弹性增长的特点是：具有自主知识产权的企业明显增多；基因生物产品同质化竞争日益减缓；还有一个更突出的表现是行业利润的增长快于收入的增长。

    而化学原料药行业持续增长得益于中国原料药产业化的环保、资源和人力成本的国际比较优势等等，在2005年也呈现出利润增长快于收入增长的势头。但其风险依然存在，政府加强环保、人民币温和持续升值等因素仍使化学原料药行业的利润增长具有波动性。

    化学制剂、中药与生物制药盈利能力超越医药行业整体均值2005年，化学制剂行业独占鳌头，产品盈利持续增长。但行业盈利能力则略显逊色，尽管行业毛利率自1998年以来一直处于稳中增长的态势，但由于竞争激烈、费用支出不断增加等原因，才导致了行业的盈利能力持续小幅下降。

    受药材成本和同质化产品竞争的影响，中药行业略有波动，产品和行业盈利稳中略降，而未来的降价压力也将进一步压缩其盈利空间，盈利能力也有待观察。

    生物制药行业异军突起，产品盈利虽然下降，但行业盈利却在上升。受药品降价和同质化竞争，生物制药行业产品盈利能力不断下滑，但由于营销费用低廉，才拉动其行业盈利能力一路抬头——位居2005年医药行业第一。

    2006年的预期
    受今年宏观经济增速继续减缓的大势影响，医药制造业产品销售收入和利润总额在继续保持同比持续增长的趋势下，增速有所缓减，分别为20％和18％左右；受药品降价政策、原材料成本持续上涨等因素影响，今年医药行业的整体盈利能力进一步下滑。

    生物制药行业复苏态势得到确立；优势企业在行业分化的背景下将加速增长，盈利能力恢复性加速增长。

    中药行业两极分化在延续，竞争也在加剧；降价预期仍然存在；优势品牌企业的盈利能力继续增强。

    化学制剂行业增长平稳；优势企业通过产品更替将保持产品盈利能力不减；亏损的大型企业面临新需求的机遇，营销费用将成为考验企业盈利能力的一项关键。

    化学原料药行业开始走上减速之路，两极分化日趋严重；部分企业亏损加剧，出口或将深度遭遇寒流。

    医药流通行业面临透明化管理和改制；第三终端市场的活跃成为企业一大机遇；优胜劣汰的加速使得企业集中度明显提高，这也将成为今年医药行业重组整合的热点区域之一，同时，医药流通企业委托药品生产很可能成为新的潮流。

    新型消费将成为主题趋势受新医改政策引导和资金扶植的影响，技术含量高、拥有一类新药的生物药、中成药和化学药将面临较好的成长环境，而中西普药、基础医疗器械行业等将面临第三终端市场较快的需求增长，所以说，以自主创新和以第三终端市场为主的新型消费将成为2006年的主题趋势。