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基于对美国地产周期的供需分析：本轮美国房地产复苏对中国家具行业出口影响几何？
- 2021-02-01 02:50:13上传人：笑拥**独り
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- 一、美国房地产周期供需分析框架
- 二、本轮美国房地产受 “供需 ”双向提振
- 三、后续美国房地产市场 “支撑 ”仍存，但 “提振 ”有限
- 四、我国家具出口将迎来一轮共振复苏
- 图表 1： 2008 年之后利率走势通常和房价走势相反
- 图表 2：居民杠杆率若大幅攀升，不利于房地产市场
- 图表 3：人口和房地产 销售相关性较显著
- 图表 4：影响房地产市场的因子整理
- 图表 5： 30 年国定抵押贷款利率回落
- 图表 6：美国建筑业仍未恢复到疫情之前的水平，劳动力市场短缺
- 图表 7：美国住房自有率和房屋空置率反比，表明实际需求上行
- 图表 8： 美国名义实际利率均已经上行
- 图表 9：美国成屋销售库存回落
- 图表 10 ：美国成屋销售和新屋销售同比领先营建许可 3个月左右
- 图表 11 ：营建许可同比领先 20 大中城市房价同比 6个月左右
- 图表 12 ：美国住房自有率处于历史高位
- 图表 13 ： 美国家庭债务还款占个人可支配收入处于低位
- 图表 14 ： 08 年之后美国居民杠杆率回落
- 图表 15 ： 美国家庭债务还款占个人可支配收入处于低位
- 图表 16 ：美国 20 -64 岁人口在 2021 年触底之后，有望开启新的一轮上行趋势
- 图表 17 ： 1967 -2019 年平均五分位数家庭收入变化
- 图表 18 ：美 国金融杠杆情况良好
- 图表 19 ：若后续房地产市场仍进一步攀升，那么金融系统性风险也将放大
- 图表 20 ：中国家电用品累计同比上行
- 图表 21 ：疫情后半场，中国对美国家具出口得到了提振
- 图表 22 ：出口带动企业利润回升
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