银行业动态报告:经济数据边际改善,银行信贷投放适度靠前发力
- 2023-02-01 15:15:22上传人:dr**忧伤
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- 一、银行业定位:金融市场参与主体,具有信用创造职能
- (一)金融发挥资源配置核心职能,满足社会再生产中投融资需求
- 1. 金融系统通过资金融通将资源配置到优质企业和部门,支撑经济稳健高质量增长
- 2. 金融机构需持续深化改革创新业态,以适应经济结构和发展模式的变革
- (二)社融结构尚未发生根本性转变,银行业仍起主导作用
- 1. 实体经济 80% 以上资金依旧来自间接融资,银行是企业融资的核心渠道
- 2. 金融体系基础制度建设仍有待进一步完善,以拓宽实体企业融资渠道
- 二、银行业在资本市场中的发展情况
- (一)上市家数 42 家,流通市值占比有所下降
- (二)年初至今板块表现弱于沪深 300 ,估值处于历史偏低位置
- 三、经济数据和信贷结构改善,银行信贷面临开门红
- (一)经济数据边际略有改善,银行信贷投放适度靠前发力
- 1. 经济数据边际改善, 2022 年全年 GDP 同比增长 3%
- 2. 首套住房贷款利率政策调整机制建立,利好银行地产类贷款投放和不良出清
- 3. 银行信贷工作会议召开,要求信贷投放适当靠前发力、优化结构
- 4. 银行公募持仓改善,股份行机构偏好度提升
- (二)新增社融低于预期,企业中长期贷款持续高增
- 1. 新增社融低于预期,企业债和政府债发行减少是主因
- 2. 金融机构居民贷款表现依旧偏弱,企业中长期贷款持续高增
- 3. 居民存款增速快于企业存款,或受理财净值下滑赎回及预防性储蓄影响
- (三) MLF 和 LPR 利率与上月持平
- (四)业绩增速放缓、江浙成渝地区中小行继续领跑
- 1. 银行利润增速放缓,城商行表现超预期,息差下行压力缓解
- 2. 资产质量稳中向好,资本充足率回升
- 3. 三季度上市银行业绩小幅增长,江浙成渝地区中小行盈利表现继续领跑
- 四、传统业务盈利空间收窄,财富管理转型重塑竞争格局
- (一)传统业务利润空间收窄,业务转型加速
- (二)中间业务重要性提升,财富管理转型成为共识
- (三)金融科技应用程度加深,加速渠道、经营和风控变革
- 五、投资建议及重点公司
- 六、风险提示
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