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纺织服装2月行业动态报告：国潮崛起：国内服装品牌价值逐渐提升
- 2021-04-08 19:55:22上传人：Sa**母尔
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A 股加快国际化进程，消费龙头为重要配置方向 目前申万纺织服装板块 91 家上市公司中，北向资金共配置 30 家，其中服装家纺子板块北上资金持股占自由流通股比例较高， 纺织服装行业共有 1 家公司（森马服饰）成为 MSCI 成分股。 疫情导致终端需求疲软，板块业绩分化 自 2013 年起行业收入增速缓慢，净利润增速连续三年为负； 纺织制造板块受益于口罩、防护服等防疫产品出口大幅增加， 业绩表
- 一、纺织服装行业是重要的民生产业
- （一）纺织服装行业是国民经济的传统支柱产业、重要民生产业
- （二）资本市场维度 1：上市家数增至 91 家， A股市值占比仍较小
- （三）资本市场维度 2：流动性宽松背景下， A股北向资金净流入
- （四）纺织服装产业链：越靠下游毛利率越高
- （五）财务分析：服装家纺业绩分化持续，纺织制造盈利显著提升
- 二、受国内外疫情影响，纺织服装景气度逐渐回升
- 三、智能制造 +C2M+ 直播电商重塑纺织服装行业竞争格局，催生行业集中度提升
- （一）服装需求呈多元化、个性化趋势，消费者日趋理性
- （二）行业整体规模持续增长，子行业发展周期进程不同
- （三）纺织服装行业竞争格局较分散，行业龙头议价能力较强
- （四）技术革 新：智能制造、新零售等因素加速行业成长
- （五）国际品牌发展已实现全球化，国内服装业竞争激烈、集中度低
- 四、行业面临的问题及建议
- （一）现存问题
- （二）建议及对策
- 五、纺织服装行业目前估值高于 05 年以来均值水平，个股估值分化较大
- （一）年初至今板块表现略优于沪深 300
- （二）目前估值略高于 05 年以 来均值水平，个股估值分化较大
- （三）与市场相比，纺织服装行业估值处于中游水平
- 六、投资建议及股票池
- （一）最新观点：板块表现分化，看好线上占比高及制造龙头表现
- （二）核 心组合
- 七、 风险提示
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