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食品饮料行业：行业三季报业绩显分化，业绩支撑的地产酒受青睐
- 2021-11-02 16:45:27上传人：有你**温暖
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报告摘要： 白酒：三季度分化加剧，结构性繁荣依然 当前白酒行业持续分化，其中高端酒业绩稳健，次高端营收、利润弹性均较大，区域龙头受益于产品结构升级具备利润弹性；次高端以上酒企毛利率稳步提升，区域龙头净利率趋势向上。 乳制品：成本压力仍在，竞争烈度趋缓 2021年前三季度乳制品行业实现营收/归母净利润1355.15/99.52亿元，同比+17.07%/+36.63%；21Q3分别实现46
- 1. 三季报 业绩 ： 各板块分化明显 ， 整体景气度不减
- 1.1. 白酒：三季度分化明显，结构性繁荣依然
- 1.2. 啤酒：疫情扰动行业销量，结构升级趋势不减
- 1.3. 速冻及餐饮产业链：营收增长分化，成本端承压
- 1.4. 乳制品：成本压力仍在，竞争烈度趋缓
- 1.4.1. 经营回顾： 21 年前三季度业绩高增长， 21Q3 业绩增速略放缓
- 1.4.2. 行业分析：成本压力仍大，竞争趋缓小幅改善毛销差
- 1.5. 调味品： 21Q3 基本面弱改善，期待 22H1 迎来拐点
- .. 10
- 2. 三季报机构白酒持仓 略显分歧 ， 有业绩支撑的省酒或受 青睐
- 3. 投资建议
- 4. 风险提示
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