基础化工行业研究：国产替代趋势明晰，铝塑膜迎来成长期
- 2021-11-23 16:30:09上传人：爱吃**e魚
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行业观点 铝塑膜是封装软包电池的核心原材料，工艺源于海外且技术壁垒较高。铝塑膜是一种由多层材料通过胶粘剂复合而成的软包装外壳材料，具有保护锂电池电芯的重要作用。铝塑膜的生产工艺有昭和电工代表的干法和DNP代表的热法这两种，近乎苛刻的性能要求使得铝塑膜具备较高的制造难度。 动力软包电池渗透率具备较大提升空间，有望带动铝塑膜需求持续增长。碳中和背景下新能源趋势不可逆转，动力锂电池需求量的飞速增
- 一、软包动力电池颇具潜力，铝塑膜需求增长可期
- 1.1 铝塑膜：封装软包电池的关键材料
- 1.2 锂电赛道坡长雪厚，软包电池渗透率提升空间较大
- 1.3 动力铝塑膜需求渐成核心，行业市场空间广阔
- 1.4 锂电材料国产化的遗珠，进口替代迫在眉睫
- 二、产业链视角：国产化东风缘何将至？
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- 2.2 聚焦变化：全产业链同向发力，行业拐点渐显
- 2.3 展望格局：快速把握机遇，国内企业或可后发先至
- 三、投资建议 &相关标的
- 3.1 紫江企业
- 3.2 明冠新材
- 3.3 新纶新材
- 四、风险提示
- 图表 1：铝塑膜在锂电池中的应用示意
- 图表 2：铝塑膜的基本结构示意图
- 图表 3：铝塑膜分层结构和功能
- 图表 4：铝塑膜行业产业链图
- 图表 5： 2020 年全球锂电池细分市场结构
- 图表 6：未来锂电行业需求增长的主要驱动因素
- 图表 7： 2016 — 2025E 全球锂电池出货量走势和预测
- 图表 8：锂电池三种封装形式
- 图表 9：三种形状动力电池的主要技术指标对比
- 图表 10 ：软包动力电池的具体技术性能优势分析
- 图表 11 ： 2020 年全球 各国动力电池终端消费需求占比
- 图表 12 ： 2020 年国内动力电池装机结构
- 图表 13 ： 2020 年欧洲最畅销的 Top 20 新能源乘用车
- 图表 14 ：未来 5年全球铝塑膜需求预测
- 图表 15 ：全球在建和规划的锂电池工厂（家）
- 图表 16 ： 2020 年全球 锂电池产能区域分布
- 图表 17 ：中国软包动力电池出货量及预测（ GWh ）
- 图表 18 ：中国软包动力电池铝塑膜需求预测（百万平）
- 图表 19 ：锂电材料产业链
- 图表 20 ：四大锂电材料已经基本在 2017 年就完成了国产化
- 图表 21 ：国内铝塑膜所处产业链长期陷入恶性循环导致供需两弱
- 图表 22 ：电池对软包装材料（铝塑膜）的要求极高
- 图表 23 ：铝塑膜生产工艺对比
- 图表 24 ：国内铝塑膜厂商产品缺陷及困境
- 图表 25 ：铝塑膜专利技术输出国分布情况
- 图表 26 ： 2020 年全球铝塑 膜行业市场份额占比情况
- 图表 27 ：中国动力电池企业装机量排名情况
- 图表 28 ： 2018 -2020 年中国动力锂电池市场集中度
- 图表 29 ： 2017 -2020 年国内动力电池装机结构（ GWh ）
- 图表 30 ：国内铝塑膜所处产业链的良性循环即将开启
- 图表 31 ：明冠新 材与同行业可比公司产品性能指标情况
- 图表 32 ：动力类铝塑膜企业的客户认证情况
- 图表 33 ：软包电池在铝塑膜降价前的成本拆分
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- 图表 35 ：海内外企业铝塑膜价格情况（元 /平方米）
- 图表 36 ：铝塑膜 成本拆分情况
- 图表 37 ：三种形状动力电池的降本空间和原料对比
- 图表 38 ：国内外主流车企主动合作软包电池供应商
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- 图表 40 ：比亚迪刀片电池采用 “铝塑膜 +铝壳 ”的双重封装
- 图表 41 ：主 流电池厂商的软包扩产规划
- 图表 42 ：海外铝塑膜企业产能和市占率情况
- 图表 43 ：国内铝塑膜市场空间测算
- 图表 44 ：国内主要铝塑膜企业的产能情况和扩产计划
- 图表 45 ：铝塑膜生产工艺流程
- 图表 46 ：紫江企业营业收入情况（亿元 ）
- 图表 47 ：紫江企业归母净利润情况（亿元）
- 图表 48 ：紫江新材料营业收入情况（亿元）
- 图表 49 ：紫江新材料归母净利润情况（亿元）
- 图表 50 ：紫江新材料具有国际领先水平的生产线
- 图表 51 ：紫江新材料 具备完善的质控体系
- 图表 52 ：明冠新材营业收入情况（亿元）
- 图表 53 ：明冠新材归母净利润情况（亿元）
- 图表 54 ：明冠新材营收结构（亿元）
- 图表 55 ：明冠新材铝塑膜毛利率与整体毛利率对比
- 图表 56 ：新纶新材营业收入情况（亿元）
- 图表 57 ：新纶新材归母净利润情况（亿元）
- 图表 58 ：新纶新材铝塑膜板块销售情况（万平米）
- 图表 59 ：新纶新材铝塑膜板块收入情况（亿元）
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