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交通运输2022年5月行业动态报告：把握航空客运底部布局机遇，继续关注货运物流板块的中长期投资价值
- 2022-06-30 00:10:30上传人：Mi**成痴
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- 一、 “ 十四五 ”交通运输规划发布，交通强国建设路径日益清晰
- （一） “ 十四五 ”交通运输规划发布，交通强国建设路径日益清晰
- 1. 基础设 施网络规模稳居世界前列
- 2. 运输服务提质增效降本 稳步推进
- 3. 交通运输新技术新业态蓬勃发展
- 4. 交通运输行业治理体系逐步完善
- （二） 2022 年 4月 CTSI 指数同比 -24.9% ，国内疫情爆发下客货运均受到冲击
- 1. 交通运输与宏观经济发展具有高度相关性
- 2. 2022 年 4月国内疫情爆发进一步抑制客运出行需求，物流网络运转也受到阻碍
- （三）重大事件及政策对交通运输行业的影响分析
- 1. 燕文物流拟在深交所主板上市
- 2. 香港新冠疫情呈现高发态势
- 3. Paxlovid 在我国国内获批
- （四）交通运输行业财务预测： 2021 年营收同比增 +15.97% ，净利润恢复至疫情前 70%
- 1. 2020 年行业营收同比增 0.39% ，归母净利润同比降 94.68%
- 2. 净资产收益率继续处于合理区间
- 3. 行业资产负债结构仍保持合理水平
- 4. 交通运输板块营收及净利润预测
- 二、子行业运行分析： 4月上海疫情下客流量进一步回落，货运市场亦受到影响
- （一）铁路： 4月上海疫情爆发，铁路客流量同环比均回落
- （二）公路： 4月营业性公路客流同比 -43.92% ，疫情下国内物流网络运行受阻
- （三）水路： 大宗散运价格继续呈现调整 ，集运运价维持高位
- （四）航空： 4月疫情下民航客流进一步回落 ，航空货运市场高景气逻辑不变
- （五）物流快递： 4月快递业务量同比 -11.90% ，CR8 为 84.6
- （六）新业态： 4月网约车订单量 4.76 亿单，国内疫情下网约车出行需求环比回落
- 三、行业面临的问题及建议
- （一）面临问题
- 1. 交通基础设施仍存短板，运输效率和服务品质有待提升
- 2. 交通运输结构不尽合理，行业能耗和排放压力较大
- 3. 部分交通领域改革仍需深化，交通运输新业态管理面临挑战
- （二）建议对策
- 1. 加强交通基础设施短板建设，着力提高运输服务品质
- 2. 优化交通运输结构，发展绿色智慧交通
- 3. 持续深化改革创新，包容审慎监管新业态
- 四、交通运输业在资本市场中的发展情况
- （一） A股交通运输上市公司发展情况
- （二）交通运输行业估值水平分析
- 1. 国内交通运输行业估值分析
- 2. 与市场相比，行业估值水平中等偏低
- 3. 与国外（境外）估值比较
- （三）国内外重点公司分析比较
- 五、投资建议
- （一）最新观点：动态把握出行市场反转时点，继续关注货运物流板块的中长期投资价值
- （二）核心组合
- （三）核心组合表现
- 六、风险提示
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