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2020年新冠疫情与2022对比：力挽狂澜的那些事
- 2022-07-08 12:05:35上传人：Le**遗忘
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- 1. 2020 、 2022 年疫后汽车、地产行业政策对比
- 1.1. 对比 2020 年，本轮汽车政策已经形成一套组合拳
- 1.2. 2022 年房地产支持力度或大于 2020 年 H1
- 2. 财政政策对比：需要补充弹夹
- 2.1. 目前项目端较为充裕
- 2.2. 节奏上，下半年或需要补充弹匣
- 3. 2020 年市场：消费全年领涨，成长、周期震荡上行
- 4. 信用视角下的股市节奏推演
- 4.1. 2022 年杠杆率可能有所提升
- 4.2. 2020 年信贷脉冲、社融脉冲依次走弱的结构拆解
- 4.3. 2022 年社融、信贷脉冲 6月后可能更加平稳
- 5. 风险提示
- 策略专题
- 3 / 17 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明
- 图 1： 2021 年限额以上零售额汽车类零售占比达到 28%
- 图 2： 2020 年汽车产量增速有所回升
- 图 3：历次汽车刺激政策比较
- 图 4：汽车产量与汽车板块走势情况
- 图 5：新能源汽车产量与锂电池板块走势情况
- 图 6： 2020 年疫情以后房地产市场回暖，一线城市新建商品房价格指数当月同比回升 .. 7
- 图 7： 2022 年至 5月审批核准项目明显高于 2016 、 2019 、 2020 年上半年
- 图 8： 2020 年与 2022 年至今财政政策对比
- 图 9：地方政府专项债发行 6月大幅提速
- 图 10 ：公共财政收入低于往年同期
- 图 11 ：全国政府性基金收入低于往年同期
- 图 12 ：周期 ROE 大幅提升（单位 %）
- 图 13 ： 2020 年 2月以后，消费、成长、周期领涨
- 图 14 ： 2020 年 2月 4日至 2020 年末，社服、食品饮料、电力设备、美容护理、军工
- 领涨
- 图 15 ： 2016 年至今宏观杠杆率情况（ %）
- 图 16 ： 20 22 年债务增速敏感性分析
- 图 17 ： 2020 年 3月以后政府债出现提升
- 图 18 ： 2020 年 3月以后中长贷占比出现提升
- 图 19 ： 2020 年 7月以后信贷脉冲开始回落
- 图 20 ： 20 20 年信贷、社融下半年扩张力度小于上半年
- 图 21 ： 股市往往在社融脉冲上升期上涨
- 图 22 ： 2020 年社融政府债分项与专项债分项趋势相似
- 图 23 ： 2022 年 5月累计信贷较去年同期增加 2354 亿元
- 图 24 ： 2022 年 5月累计社融较去年同期增加 1.66 万亿
- 图 25 ： 2020 年居民、企业中长贷（ TTM ）均平稳向上，与目前情况不同
- 图 26 ： 2022 年 6月至年底社融、信贷分项趋势预测
- 图 27 ： 2022 年全年信贷实现 8.7 % 的增速需要企业中长贷、居民贷款的发力
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