您好,欢迎来到报告网![登录] [注册]

拐点已至,期待未来

  1. 2024-05-22 16:10:42上传人:`E**il
  2. Aa
    分享到:
键凯科技(688356)我们认为市场对公司发展仍存在一定预期差,公司2023年业绩相对承压,使得市场对公司发展产生一定担忧。但我们认为公司发展将出现拐点,业绩端有望逐渐改善。一方面,业绩负面因素逐渐消除,如LNP、下游客户权益分成等问题的影响正在弱化;另一方面,下游客户新产品逐步上市,如UCB肌无力产品、国内长效干扰

  • 1、深耕聚乙二醇领域,多项技术领跑国内
  • 1.1公司专注于聚乙二醇及其衍生物领域,布局完整上下游产业
  • 1.2股权结构稳定,股权激励计划落地
  • 1.3业绩整体快速增长, 2023年-2024年Q1短期承压
  • 1.4加大研发投入,积极进行技术与产品储备
  • 2、壁垒高、空间大,聚乙二醇行业是颇具发展 潜力的赛道
  • 2.1聚乙二醇多应用于药物修饰,是全球领先的药用分子修饰和给药技术
  • 2.2聚乙二醇行业壁垒高,高端技术全球仅有少数玩家可以掌握
  • 2.3全球规模破百亿,国内市场持续壮大
  • 2.4聚乙二醇的研发热潮正持续升温,备受瞩目
  • 2.5集采背景下, PEG改良药物前景广阔
  • 3、短期扰动逐步出清,经营拐点临近
  • 3.1 2023年业绩短期承压
  • 3.2下游新产品逐步上市,有望为公司带来新的业绩增量
  • 3.3现有上市产品优势明显,仍然具有市场潜力
  • 3.4自研PEG化伊立替康、医美产品等逐步进入收获期,共筑未来公司发展新引擎
  • 4盈利预期与估值
  • 估值
  • 5风险提示
  • 2024年5月22日 键凯科技 3
  • 股价表现
  • 投资摘要
  • 图表1. 键凯科技发展历程
  • 图表2. 键凯科技主营业务
  • 图表3. 键凯科技股权结构图(截至 2024年Q1)
  • 图表4. 键凯科技管理团队部分人员背景
  • 图表5. 公司股权激励计划首次授予的限制性股票的业绩考核情况
  • 图表6. 键凯科技营业收入及其增速
  • 图表7. 键凯科技归母净利润及其增速
  • 图表8. 键凯科技费用率水平
  • 图表9. 键凯科技毛利率、净利率及 ROE水平
  • 图表10. 键凯科技研发费用及研发费用率
  • 图表11. 键凯科技研发人员数量及占比
  • 图表12. 键凯科技在研项目情况(截至 2023年末)
  • 图表13. 聚乙二醇原料、聚乙二醇活性衍生物、聚乙二醇化技术及聚乙二醇修饰
  • 药物的关系
  • 图表14. PEG化的主要优点:改善药代动力学、药理和毒理学性质
  • 图表15. PEG提供蛋白水解保护的机制模型
  • 图表16. PEG化蛋白或多肽的潜在机制
  • 图表17. 聚乙二醇物理性质
  • 图表18. 键凯科技境内外部分竞争对手
  • 图表19. 医药领域聚乙二醇的相关学术论文数量变化情况(单位:篇;截至 2024
  • 年4月30日)
  • 图表20. 全球聚乙二醇修饰药物部分上市药物情况
  • 图表21. 国产上市聚乙二醇修饰药物情况
  • 图表22. Nektar 在研聚乙二醇修饰药物情况
  • 图表23. 国内部分在研聚乙二醇修饰药物情况
  • 图表24. 蛋白质及多肽药物的长效化手段
  • 图表25. 传统蛋白药物血药浓度变化示意图
  • 图表26. 聚乙二醇修饰蛋白药物血药浓度变化示意图
  • 图表27. 长效药物市场种类
  • 图表28. 中国长效生长激素市 场规模(单位:十亿美元)
  • 图表29. 全球及中国重症肌无力药物市场规模(单位:百万美元)
  • 图表30. MG分子治疗法下的各药物情况
  • 图表31. Dapirolizumab pegol研究进展(截至 2024年4月30日)
  • 图表32. 中国长效升白药物市场规模(单位:十亿元)
  • 图表33. 国内获批长效 G-CSF产品对比
  • 图表34. 2022年长效G-CSF各企业销售额(百万元)
  • 图表35. 国内2022年长效G-CSF市场竞争格局
  • 图表36. 全球获批长效生长激素 产品对比
  • 图表37. 特宝生物在研 PEG化产品研究进展(截至 2023年末)
  • 图表38. 长效G-CSF制剂ADA发生率对比
  • 图表39. 艾多2018年-2021年销售额(单位:百万元)
  • 图表40. 中国糖尿病患者人数(万)
  • 图表41. 中国GLP-1受体激动剂药物市场规模(十亿元)
  • 图表42. 国内获批上市长效 GLP-1类药物情况
  • 单位:万元)
  • 图表44. 全球透明质酸钠市场规模
  • 图表45. 公司部分核酸领域产品
  • 图表46. 盈利预测核心假设
  • 图表47. 可比公司估值表
  • 利润表(人民币 百万)
  • 现金流量表 (人民币 百万)
  • 财务指标
  • 资产负债表 (人民币 百万)

VIP专享文档

扫一扫,畅享阅读

立即订阅

还剩37页未读,订阅即享!

我要投稿 版权投诉

`E**il

该用户很懒,什么也没介绍!

关注 私信

报告咨询

  • 400-817-8000全国24小时服务
  • 010-5824-7071010-5824-7072北京热线 24小时服务
  • 059-2533-7135059-2533-7136福建热线 24小时服务

如您想投稿,请将稿件发送至邮箱

seles@yuboinfo.com,审核录用后客服人员会联系您

机构入驻请扫二维码,可申请开通机构号

Copyright © 2023 baogao.com 报告网 All Rights Reserved. 版权所有

闽ICP备09008123号-13